① 上游和下游的库存周期与销售周期基本同步或滞后时长在1个季度以内；365体育亚洲唯一官网入口欢迎您
2019年凯乐科技虚增营业收入136.17亿元，虚增营 ⚽业成本114.68亿元，虚增研发费用3.93亿元，虚增利润总 ♓额17.56亿元，虚增营业收入金额占当年披露营业收入的85.85%，虚增利润占当年披露利润总额的183.71% ♉。
以10月末数据来看，A股估值水平、 ♏股债回报率、ERP达到历史合意位置并超过4.26水位——上证50、沪深300、中证1000、创业板指等各宽基指数ERP已达到2010年 ➢以365体育亚洲唯一官网入口欢迎您来90%分位数以上，且持平于4月底水平。
融资融券
12月2日，*ST凯乐表示，公司重整申请尚未被法院受理 ⛷，比照公司重整时间计划，公司预计难以在2022年底前完成重整 ✌工作。
分析员 李求索 SAC 执业证书 ♌编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991
本报告信息
12月2日，*ST凯乐表示，公司重整申请尚未被法院受理 ❤，比照公司重整时间计划，公司预计难以在2022年底前完成重整 ❡工作。
而招商基金现阶段会加大主动权益产品持营，提升客户赚钱概 ⛎率，做难而正确的事。同时，短期来看，债券短期被超卖 ♑，估值已经♈回到与当前基本面匹配的合理区间 ♑，关注债市调整后的持营机会。
正式回应：“该项目为代建项目，
本轮盈利形成双底，政策底到经济底的传导较 ⛴长，且国内盈利上行+海外经济下行，形成罕见周期错位 ♒。
本报记者 方奇 【编辑:郑普 】
