► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ⛲的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ♒，但2022年11月 ☺期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ♉发亿德体育官网电话号码” （图表5），为地产市场的平稳运营带去了保证，以地产债为 ⌛主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表6） ❌。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[6]降低金融机构存款 ♊准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳定， ♓缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持稳增 ♌长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[7]，分析研究了2023年经济工作，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作基调继 ❓续强调“稳增长”加力 ❗，并强调财政、货币、防疫、产业等各类政策 ➤形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影响加重 ♌之下，会议创行性提出“大力提振市场信心” ♎，我们预计在增强民企 ♍活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫情的影 ♌响显著下降 ⏳，经济内生动能将加速复苏，前期积累的储蓄有望较大程 ⛼度地转化为需求，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减弱，全 ✍年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以 ⛺上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》 ♎）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇率提供 ♍升值压力。
ECB首次讨论了主动缩表的原则，决定从2023年3月开始缩减资产购买计划（APP）的再投资规模。ECB强调，会以“有规则的和可预测的”方式缩 ♏表。2023年3-6月为缩表的第一阶段，平均每月缩减规模为150亿欧元 ⛔，即在APP项目下的资产的到期本金中，减少150亿 ❌欧元再投资规模。7月以后的缩减规模待定。值得注意的是，欧央行 ♒总资产规模与美联储相当，其资产侧主要包括对信贷机构的贷款（再 ♏融资项目）和出于货币政策目的而购买的资产（主要是欧元区内的国 ❥债，如德国国债）。
上周 ♐，欧美央行超预期鹰派态度，美国经济数据疲软，COMEX黄金从1809.4美元/盎司跌至1803.0美元/盎司（ ☺周环比-0.35%） ♓，AU9999从404.7元/克跌至403.7美元/盎司（周环比-0.25%）。美国十年期国债收益率 ⏩跌至3.48%，实际利率涨至1.35%。
► 2023年，在国 ♐内各类政策的支持下，跨境资金或实现净流入 ♊，叠加美联储转向预期 ⛸，我们认为2023年4季度人民币或升至6.70附近 ❍。
除了医药订单，李军召也会配送超市的日用品订单 ♌，比如生鲜 ❍食品、酒水饮料、米面粮油等。李军召告诉界面新闻，最近几天，每 ☼天工作几乎都在12小时以上，口罩、手套、厚棉服、两块电动车充 ❦电池等，一样都不能落下。与此同时，在接触用户的时候 ♏，首先做好 ➤消毒工作，并与用户沟通是否进行无接触配送 ⌚。
油价回落的潜在拖累
♎行业人士普遍认为，相对于传统保险公司，新能源车企在车辆的出行 ♐数据方面优势明显，更容易对用户的用车行为进行风险监测。如果车♈企设立保险机构可以节约风险管理成本和中介费用。同时可以借助保 ⏬险增强与用户的连接，从而拓展更多综合服务 ♉，实现服务闭环。
3、观点。美联储加息放缓及国内防控持续优化，加上市场过 ⏪于关注低库存，依然有利于有色价格走势，预期交易仍支撑价格。不 ☺过，当美联储加息放缓利多落地，当国内防控优化达到最大，对铜价 ♌边际推动作用下降，是否市场交易重心从预期转回到现实基本面，是12月中下旬关注的重点。笔者认为，强预期需要基本面的验证，此 ♉时已不宜继续追高。
整体而言 ⏳，欧元区通胀和加息周期都滞后于 ➦美亿德体育官网电话号码国1-2个季度，但经济周期却领先美国进入“衰退”阶段。与此同时，欧元区金融压力也比超过美国 ⛼。短期内，♈在全球金融条件继续收紧和总需求持续回落的环境下，欧央行更难进 ♑行跨期最优选择。欧元区经济的前景在一定程度上还取决于欧元区内 ➢的财政协同 ❡。
我们预测，2023年我国期货市场发展还将面临宏观经济环 ❡境、全球经济复苏情况和欧美加速缩表政策等较多外部因素影响，大 ✌量企业加大风险管理力度并积极参与期货期权套期保值交易需求大增 ♐，同时大型金融机构在面对全球系统性经济与金融风险下也加大利用 ♊金融期货期权的风险对冲操作，所以国内期货期权市场具备健全的交 ➦易机制和有效法律法规将吸引风险管理资金积极参与。随着广州期货 ✍交易所上市新品种，预计2023年全国期货期权市场成交规模将在2022年的基础上进一步增长。
黑田东彦领导下的日本央行正面临越来越多的公众批评，原因 ⏱是长期超低利率的代价不断上升，比如对银行利润率的打击，以及日 ⛶元贬值提高了进口成本 ➤。
本报记者 刘嘉玲 【编辑:方东树 】
