步入2024年，人工智能行情昙花一现、微盘股神奇不再，以煤炭为代表的红利板块以及黄金股为代表的有色金属持续强势。在此背景下，部分此前凭借微盘股取得优秀业绩的基金在及时调头以期跟上行情。
细究多只去年的绩优基金，能够在年后净值继续上扬的产品，多数均重视了“估值”这一因素并做了调仓。有基金经理坦言道：“对于市场预期较高且一致、交易拥挤、估值较高的低赔率资产，我们会倾向于进行规避。”于是有的基金选择向阴跌数年的医药板块转向，更有产品重仓食品饮料板块进行防御。
微盘“神基”迅速转向
微盘“网红神基”金元顺安元启即是典型案例。细究该基金此前持仓风格，个股和行业都极度分散，且多为小市值冷门股，前十大重仓股的合计持仓比一直在10%左右，截至去年末，前十大重仓股合计持股比为10.52%，市值多在20亿—50亿元。
在一季报中，基金经理认为良好的外部经济增长带动我国出口需求企稳回升，对我国经济增长有较好的促进作用。而在个股的操作方面，基金经理表示，依然坚定看好股票资产，仓位保持在中高水平并有所提高，“坚持分散化投资，在股票和行业选择上加大对持续盈利能力表现良好的公司的配置力度，同时兼顾配置具有一定性价比的低估值品种”。
及时收手与“等风来”兼而有之
前述金元顺安元启因调仓得当，年内跌幅“仅”4.31%。据Wind数据统计，去年业绩涨幅居前的30只主动权益类产品中，今年只有5只产品业绩为正，分别是东吴移动互联、东吴新趋势价值线、招商优势企业、融通内需驱动以及万家精选。
从调仓的幅度来看，多数基金均按兵不动或轻微调仓以“等风来”，这些产品重仓的板块去年的行情延续到了一季度使得净值保持了稳定态势。如东吴基金两只产品均持续高仓位投向AI算力及应用、电子半导体以及汽车智能化三大方向，年初随着行情急挫净值也下滑明显，但随着市场见底反弹，基金业绩出现快速回升。黄海管理的万家精选则持续集中配置到煤炭为代表的能源股，一季度也取得不错的收益。
在回顾操作时，基金经理坦言，在海外算力巨头亮眼的股价表现、Sora发布等刺激下，相关持仓公司涨幅巨大，达到甚至超过了预先设定的目标价。考虑到市场对AI算力整体预期一致、估值较高等因素，因此对这部分仓位进行了较高比例的兑现。
“报告期内，基金并没有把握好市场的节奏，对强势的方向做出及时和准确配置，错过了市场的反弹。立足当下，《亚洲体育app下载》基金选择用业绩稳健、年初以来并未有过高涨幅的食品饮料板块进行防御，等待更好的机会转守为攻。”基金经理在一季报中回顾道。
责任编辑：郝欣煜
