新一轮短周期的复苏或将延续到明年上半年 ♊。下半年以来政府积极部署稳经济措施，虽然四 ❡季度经济将面临局部疫情较大的冲击，但疫情防控措施的优化和政策 ⏱支现在哪个app可以买球持力度增大料将在疫情冲击过后逐步提振经济基本面，尤其是消费 ⛶和地产，内需将呈现逐渐向好的趋势。尽管外需下滑的风险不容忽视 ⛹，但综合考虑各项因素 ♿，若没有疫情、地缘政治等超预期风险的扰动 ♓，我们认为今年四季度到明年上半年中国经济或能保持持续复苏的势 ♍头。
但欧洲领导人的激烈反应未能撼动美国政府。白宫新闻发言人 ➤让-皮埃尔在2日的新闻发布会上表示，目前拜登政府没有修改《通 胀削减法案》的计划。她只坚称，拜登政府“有办法解决欧洲的担忧 ⚓”，美国正在通过与欧洲的“实质性磋商”来解决问题。
去年获批成立的首批6只同业存单指数基金即将迎来周年庆。 ➤相比近期的债基波动，同业存单指数基金的净值表现可谓是相当稳健 ⛼，成立至今回报率在1.8%-2.47%不等，并且每个季度都实 ♒现了正收益 ♑。
这些公司先后开辟了一块新的业务，他们大多将该业务命名为 ♏“专网通信业务”，少数公司则命名为“特种通讯产品”“高端通信 // ☹产品”“物联网与智能化”等。
通告指出，自12月5日起 ♐，不再开展常态化核酸检测，实行 ⏰“愿检尽检”，各地继续提供便民检测服务。除养老院、福利院、中 ⛸小学、幼儿园等特殊场所外，乘坐地铁、公交车等公共交通工具，进 ♊入现在哪个app可以买球公共场所 ➦，不再查验核酸检测阴性证明、不再扫“场所码”。通过 ⛶药店购买“四类”药品的人员，不再要求核酸检测和赋码促检。
CPPIB的前世今生
央企改革概念股领涨
经济修复阶段货币政策维持偏松基调。2021年下半年以来的这一轮货币政策宽松的背景 ♉就是国内经济增长动能逐步回落。2022年以来货币政策维持着偏 ➤松的政策取向，为受局部疫情反复影响而增长动能走弱的宏观经济营 ♒造适宜的货币金融环境 ♊，这一基本取向也料将在2023年得到延续 ♏。更为重要的是，2022年以来海外发达经济体为抑制通胀而先后 ✋启动加息操作，加息速度和幅度均创历史记录 ➦，中美利差逐步倒挂、 ♊人民币汇率面临贬值风险。在这样的海外环境下，国内货币政策大幅 ♎宽松操作空间受到制约 ♐，因而重点在结构性货币政策工具方面推陈出 ❤新，发挥宽信用的作用 ⏩。而预计2023年，货币政策面临的内外均 ❡衡矛盾将逐步缓和，货币政策回旋的空间也有所加大。
预计“常规降准”仍有空间。2021年以来 ❤，多次降准操作被官方解释为“常规操作”， ♍其目的是在于补充流动性缺口，增加金融机构长期资金占比，支持信 ➦贷投放。因而降准所释放的宽松信号，或降准所能发挥的宽信用效果 ♐已经“边际递减”，未来降准的推出也将更多地出于补充中长期流动 ➡性和降成本的考虑。假设2023年全年贷款增速为10%~11% ⛴，这对应的缴准需求大概为2万亿元~2.3万亿元，考虑到再贷款 ⛅等结构性工具的流动性投放，预计2023年降准空间在0.5个百 ♈分点左右。由于当前金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%， ♋距离5%的低位空间非常有限，降准操作也相对谨慎。对于降准时点 ❦而言，主要考虑的因素是（1）政府债券发行密集期，（2）逆周期 ⛳政策加力阶段，（3）MLF集中到期阶段，预计一季度或四季度大 ❗概率是降准落地的窗口期。
当地时间12月5日，美国将公布11月服务业PMI终值， ♒目前市场预测这一数字为46.1 ⛄，与10月持平，但依然是大幅低 ❧于50这一荣枯分界线 ✊。当天，欧元区法国、德国也将公布11月服 ♎务业PMI数据，预计也将低于荣枯线。
（作者系中国首席经济学家论坛理事，瑞信董 ♿事总经理、亚太区私人银行高级顾问）
本报记者 吕王 【编辑:黄淑 】
