来源:国际金融报
时值年末,美股市场正在飙升。
科技股仍受关注
目前,投资者对美股市场在明年的表现保持乐观,誓言支持市场发展的特朗普政府,以及人工智能的持续发展等客观条件提升了人们的预期。《巴伦周刊》称,2025年,标准普尔500指数收益或将远超华尔街预期,上涨空间或将在15%到25%之间。
据彭博社报道,市场策略师普遍预测,到2025年底,标准普尔500指数将达到6500点左右,较近期6060点上涨7%。超过一半的策略师将目标定在6500点至6700点之间,少数人预测会大涨或大跌。
美银证券全球股票衍生品研究主管本杰明·鲍勒(Benjamin Bowler)就是其中的“少数派”,他表示,“(2025年)有可能会产生一个更大的泡沫,繁荣随后将导致更大的萧条。”
鲍勒推测从历史上有迹可循,以标准普尔500指数为例,该指数在1935年和1936年曾经连续涨超20%,但随后的1937年又暴跌39%,当时,美联储不当的加息举措和财政削减加剧了大萧条。
最近一次的历史上涨周期始于上世纪90年代中期。股市在1995年—1998年连续涨超20%,1999年上涨了近20%。直到2000年互联网泡沫的破灭,才将这一周期终结。到2002年市场触底时,标准普尔500指数已经损失了近一半的价值。
这也让部分投资者警觉,如今的AI浪潮,会不会像当年的互联网浪潮一样?泡沫破裂的风险是否仍然存在?
不过,市场上仍不乏乐观主义者。美国投资公司Oppenheimer Asset Management首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯(John Stoltzfus)将人工智能比作上世纪20年代的汽车生产热潮,他希望AI带动整个经济生产力的提高。
据悉,标准普尔500指数之前大部分由制造业构成,但现在“科技含量”飙升,盈利能力也更好,构成指数的36%的公司都拥有超过60%的利润率。
“苹果、微软和英伟达的公司市值在2025年应该会达到4万亿美元,现在它们的价值超3万亿美元。特斯拉的市值有望翻一番,这要归功于其自动驾驶技术。”伊文斯进一步指出。
在2025年,大型科技公司可能会是最安全的投资选择。分析师认为,市场目前仍然从向人工智能的转变中受益,“华丽七巨头”还具有防御性特性,当市场再次出现可能的波动性时,“华丽七巨头”可以相对保持坚挺。
放松监管成重点
当下的市场与互联网泡沫时代最显著的区别是,政府换届可能会带来全面的刺激性政策变化,比如放松管制和降低税收。这也是特朗普的承诺,预计放松监管会是下一届特朗普政府工作的重点。
此外,根据特朗普的计划,公司税率将从目前的21%降至15%,这对小盘股将是极大的利好。卡布拉认为,鉴于中小盘股在美国国内的敞口较高,它们将跑赢大盘。
德意志银行策略师查德哈(Binky Chadha)则看好周期性消费股、材料和金融股,同时对必需品、医疗保健、电信在内的防御性板块标注了“减持”。
对于市场仍关注的通胀问题,卡布拉认为,关税可能会使标准普尔500指数的收益下降2%至3%,并且不稳定的通胀数据可能会迫使美联储停止降息甚至转向加息。
金融咨询公司BCA Research首席全球策略师彼得·贝雷津(Peter Berezin)指出,贸易战可能会打击企业端和消费者。“无论如何,我们正走在一条通往衰退的道路上”,“特朗普的胜利加剧了经济的其他风险”。
目前,市场预计美联储将在12月降息,明年还会降息3次。虽然鲍威尔没有明确表态,作为一把手,他在这方面一直小心翼翼,不过,美联储已经有多名高官声称自己赞成降息,原因是当下的就业率和经济较为稳定,通胀数据并不是这些官员们唯一的决策因素。
若有持续的降息,这只会为股市加入更大的强心剂,除非鲍威尔本人发表非常鹰派的言论。
记者:周秭沫
文字编《51计划网pk10飞艇官网》辑:王哲希
版面编辑:毕丹丹
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责任编辑:何俊熹