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目前 ♌，中国各地的防疫形势出现了一些新变化和新动向，不少 ♍地区对于疫情防控模式和力度进行了新的探索和试验，总体而言是朝 ♋着更为弹性化和人性化的方向演进 ❧，更多体现了“人民至上”而非“ ♐防杏耀官方网址疫至上”的原则和指导精神。
本周值得关注的两个重大变化：1、增量资金回暖 ♒，机构对于 ♉后市的乐观情绪在明显提升；2、人民币汇率回落到7的整数关口， ♉意味着汇率对权益市场的负面冲击阶段性结束 ☼。
当地时间12月1日，美国总统拜登在白宫为到访的马克龙夫 ⚽妇举办了隆重的晚宴，苹果CEO库克等企业家代表和好莱坞名人作 ⏪陪，将马克龙的三天访问推向高潮 ♊。此次法国总统马克龙之行是拜登 ♊上台后首次迎来的外国元首国事访问。双方重申了两国深厚的盟友关 ✌系，表达了俄乌冲突上的对外政策团结。但在一片祥和之外，马克龙 ✅也不惮公开表达对美国的批评，特别是《通胀削减法案》对欧洲企业 ♌的伤害，直言补贴政策可能“导致西方的分裂”。
（1 ♒）CPI：预计23年延 ♎续走低趋势 ♑，上行空间不大。一方面 ❎，随着疫情 ☺防控进一步优化，稳增长政策逐渐见效，23年内需将缓慢修复，带 ♑动 CPI修复；另一方面，今年5月能繁母猪生猪存栏量进入上升 ☾通道，以“猪价-存栏-出栏-猪价”的历史规律做模型推演，2-3个季度之后存栏将传导至出栏上升，预计23Q1猪肉产能将有所 ⏩回升，届时猪价或见顶 ♎，23年下半年猪价将趋于下降。整体而言，23年CPI上行空间有限，仍将低位运行。
③ 每轮周期时长与宏观整体一致，约3年半。
韦冀星：资深分析师，4年A股策略研究经验。
2．内部因素：各地防疫政策纷纷优化调整，经济的适应期需 ⛸要多久？
市场情绪指数
可以确定的是，相宜本草如果本次IPO实现上市 ♑，今日资本 ❣将可以减持退出，封帅和徐新之间的恩怨或将就此斩断。
矛盾的原因是什么？
考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价 ⏫比，国泰基金拟在主动权益、固定收益、被动指数方面布局一系列基 ✋金产品。与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力 ➢。杏耀官方网址
粮农组织植物油价格指数11月环比上涨 2.3%，结束了 ⏲连续7个月的跌势。国际棕榈油和大豆油价格呈现上涨态势，菜籽油 ♌和葵花籽油价格则出现下跌。乳制品价格指数11月环比下降 1.2%。FAO认为，黄油、脱脂奶粉和全脂奶粉的进口需求不振，因 ☺此导致国际报价有所下跌。相比之下，西欧主要生产国出口供应量减 ⏲少则推高了本月的国际奶酪价格。
特别是对于周期滞后时间较长的中游制造业来说，资本市场的 // ☹抢跑通常也更明显，快速累库阶段可能意味着一轮周期即将见顶，反 ♍之，快速去库存阶段可能意味着新一轮周期即将开始。分两种情形来 ⛴说：
高纯多晶硅是光伏产业链的核心基础原料。光伏供应链由上至 ➤下分为硅料、硅片、电池片、组件四大主要环节。临近年末，硅料和 ⚓硅片价格出现下行。但硅料价格的急促下降或一夜暴跌，近期仍是镜 ❦花水月。
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ⏰”共振逐步转向“衰退”。22 ✌年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ❧心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ➤，美股和大宗商品更多 ♎地交易衰退 ♐。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ❌衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ⚓来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ⏱当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ⏰缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ⛼，美债利率更明显的回落趋势需要 ♑市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ♑随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ⛻一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ♌”主导。
最新进展公告显示，荆州中院根据*ST凯乐及临时管理人申 ♐请，决定对上市公司预重整期限延期两个月，即自2022年10月30日起至12月31日止。
6.5 突围：内外两端驱动，“国家安全“大主 ✌题升级
感染者1159至1248：现住通州区。其中隔离观察人员84例、社会面筛查人员6例；普通型1例、轻型52例、无症状感 ♌染者37例 ❦。
招商基金还表示 ♌，将密切跟进后续政策动向可能带来的创新机 ♉会。重点项目方面：跟进增强ETF、债券ETF等系列项目市场变 ♈化；积极协同争取落地公募REITs项目；积极做好个人养老产品 ♐应对策略；跟进ESG有关产品市场需求变化 ♉。
温氏股份表示：“本次回购股份反映了管理层对公司内在价值 ❦和未来发展规划的坚定信心，有利于维护广大投资者特别是中小投资 ➧者的利益，增强投资者信心；本次回购股份用于股权激励或员工持股 ☻计划，有利于建立、健全完善的长效激励机制 ➡，提升团队凝聚力和企 // ☹业核心竞争力，有利于企业的长远可持续发展 ⛵。”
2023年科创板迎来价值重估，主要驱 ❗动力来自景气预期提升 ♍，辅以改革持续推进：（1）根据创业板经验，2013年创业板牛市成因主 ⏲要是产业周期上行→盈利增速提高 ♋，彼时背景为经济下行压力+产业 ♊政策扶持+货币政策稳健，与当前产业转型背景类似，主要利好分母 ⚽端企业盈利预期；（2）科创板半导体设备、生物制品和光伏设备的 ♒下游需求仍然在高位；（3）科创板继续发挥改革“试验田”作用， ♑做市商制度机制启动。
拐点已至，但暴跌无从谈起
综合来看，当前IC设计板块已进入关注窗口期，但基本面拐 ➧点可能要等到23Q2前后，市场磨底的走势可能也要持续到明年上 ⏲半年。其中 ✊，库存去化较快以及叠加了国产替代需求、汽车芯片增量 ♐需求的细分领域和公司或能更快走出来。