至少在特朗普上任的第一周，债券市场的表现远没有人们担心的那么不稳定。交易员们希望美联储即将进行的转向也能如此。
市场普遍预计，美联储将在周三为期两天的政策会议结束时维持利率不变，这将是该央行去年9月启动降息周期以来的首次暂停。
不过债券收益率自去年年底以来已大幅飙升，交易员们大举重置对货币政策的预期，猜测特朗普的政策将加剧通胀压力，给本已坚挺的经济再添一把火。如果美联储主席鲍威尔强调其依赖数据的典型做法，并维持投资者目前对适度降息的预期不变，市场可能会更松一口气。
“美联储今年可能会降息两次，也可能是一次，”路博迈固定收益联席首席投资官Ashok Bhatia在接受采访时称。“如果美联储能证实这一点，再加上一点点赤字稳定，那对债券市场来说就是相当不错的结果。”
美债市场已经开始从之前的深度抛售中复苏，收益率之前一度升向2023年底触及的峰值。
形势的好转始于1月1《天博官方旗舰店》5日公布的消费者价格指数，该数据略低于预期，缓解了人们对通胀的担忧。
特朗普上任第一周债市维持了涨势，他没有立即颁布任何提高关税的措施。这缓解了人们对进口价格大幅上涨可能会带来新一轮通胀冲击，或因贸易战扰乱经济的忧虑。
“大约一周前利率市场感觉有些不稳，我认为CPI报告和特朗普上任后第一周的表现减轻了市场的紧张情绪，”摩根资产管理的投资组合经理Priya Misra说。她表示，美联储官员“处于观望状态，政策不确定性依旧存在，所以我认为他们保留了选择余地”。
美国利率/汇率策略师，Alyce Andres称，“强劲的劳动力市场和通胀上行通常预示着债券收益率攀升，尤其是曲线长端，因为债券卫士会要求更多的风险溢价。这也表明美联储可能需要在更长时间内维持较高利率，以应对经济强劲带来的潜在通胀压力。”
2025年余下时间市场如何走，将在很大程度上取决于特朗普。虽然他在上任第一周迅速就热点政治问题发布行政令，但债券交易员仍在观望他对可能影响美联储政策路径的问题采取何种态度。这包括他的关税计划、他提议的减税措施的规模以及他将以多大的力度遣返非法移民，这可能会挤压本已紧张的劳动力市场。
责任编辑：王永生
我想说第一点是对产品创新的执着。我们团队其实非常年轻， ⌚基本都是90后，大家都心怀梦想 ♊，想做有所不同颠覆性创新的产品 ♎，真正的为我们的用户、为这个社会创造全新的价值。所以我们我会 ♍围天博官方旗舰店绕着用户的需求去做很多创新的尝试。在设计产品的时候，我们更 ⛺多的是考虑有无的问题 ♑，而不是追求产品参数更优的问题 ♑。不是市场 ❡上有什么功能，我们就会去做什么功能，而是用户需要什么功能，哪 ❍些是真正的痛点没有被满足，我们就会去做。我们希望给用户带来不 ♐是从1到1.1、1.2的价值，我们希望给用户带来的是从0到1 ⛺的价值。
今天我们在新住宿的板块，在中端、中高端、高端、豪华4个 ♋细分市场，我们拥有6个住宿的品牌，价格区间也是覆盖300-1000元。在生活方式的领域，我们探索了新的增长点，我们有自己 ❥的场景零售的品牌亚朵百货，它包含我们的睡眠产品亚朵星球，香氛 ❤产品萨和和在路上的Z2GO这三个品牌。到今年9月，亚朵的开业 ⌚酒店数量达到了880家，我们覆盖了国内151个城市 ❤。在规模和 ♍影响力上，亚朵也已经连续在国内稳居中高端酒店和生活方式酒店两 ⏳个领域的第一。
本报记者 经纬 【编辑:高田裕司 】
