来源：银河期货
银河期货首席策略师 沈恩贤
期货从业证号：F3025000
投资咨询证号：Z0013972
焦煤方面，产地元旦前停产煤矿恢复正常生产，蒙煤甘其毛都口岸通关车数恢复高位，整体进口补充依旧充足。即便年底安监形势加强，焦煤供应有所收缩，但贸易环节与独立洗煤厂参与度降低，且钢焦企业维持低库存策略，市场悲观情绪不减。上周独立焦企炼焦煤库存微降，钢厂炼焦煤库存环增1.11%至784.33万吨，同比减少，而洗煤厂及煤矿炼焦煤库存继续累增，港口库存增加2.29%至894.28万吨，刷新近3年新高，炼焦煤综合库存增至3115.74万吨，为2022年4月以来最高水平。在焦煤供需基本面呈宽松的格局下，高库存迫使国内炼焦煤价格继续下跌再创新低。随着原料端持续让利，成本弱支撑也致使焦炭市场仍有进一步下行风险，预计本周焦炭将进行第六轮提降，负反馈预期升温。
总体看来，短期双焦供需不会有太大的改观，焦煤价格虽然跌至近几年低位，但蒙煤供应仍然有增量，而且国内煤矿也没有明显减产现象，依然面临着供给及库存上的压力，但考虑到随着春节的临近，后期煤矿停产放假，现货价格往下空间也不大；宏观上当前市场处于政策空窗期，市场缺乏预期，且还面临着海外的压力，盘面反弹缺乏推动力。
策略建议
操作上原有空单继续持有并设好止盈，也可以在下探时逢低减持。新单长线不宜过度杀跌，待反弹后逢高短空。长线做多时机尚不成熟，但春节后需求旺季到来焦煤有回升机会。
责任编辑：赵思远
