分析师：168手机彩票app官方下载
原创：北证资讯
23年货币政策的主基调为“稳货币”， ✨节奏上先松后稳。近期来看，预计流动性将持续宽松，待地产政策起 ❓效后，由“松”企“稳”。支撑宽信用需要宽货币，过去4轮稳增长 ♊周期中，在“稳增长/宽信用”的初期，央行的货币政策会保持较为 ❤宽松的操作 ➤。2023年经济复苏基础尚不牢固，预计央行后续将继 ⛲续灵活使用公开市场操作、各类借贷便利工具确保流动性合理充裕， ♏维持稳健略宽的流动性环境。所以在经济尚未企稳回升前 ⛶，流动性将 ➡会持续宽松。10年期国债走势 ♋与地产投资增速相关性较强，后♈续随着地产政策起效，地产投资企稳，国债利率上行，流动性也将由 ❍“松”企“稳”。随后币值稳定（物价/汇率）等目标的重要性会提 ➡升，货币政策将保持稳健基调，同时强调灵活适度。
展望A股修复市的三阶段：（1）第一阶段是当前，风险溢价下行（参考我们11.13关于港股“天亮了”的逻辑，但A股并非显著主权风险溢 ❌价下行，而是市场对于中国经济形成了底线思维）；（2）第二阶段 ➨预计23Q1中后期启动，市场对于中国经济基本面企业盈利改善预 ✋期确立；（3）第三阶段预计是23Q3，企业盈利实质性改善。
四、投资建议：积极应对 ⛸收官月，“稳增长”政策发力成最大看点。A股步入年底收官月，海外紧缩放缓、美元指数走弱叠加国内 ⌛降准落地，流动性环境继续维持宽松，国内政策预期将是主要矛盾。重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议中政策的主要脉络，“稳增长” ⛸发力方向将是最大看点 ⏲，预计防疫优化、地产稳增长和积极财政是重 ❥要方向。A股有望在震荡中缓慢攀升，在此阶段应敢于做出战略配置 ♑。
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“此前基金公司迟迟不清盘 ♏，大概率是出于保壳需求，力争通 ♈过持续营销 ♓，或吸引机构资金进来 ♍，让产品能够继续运行 ☾。对于中小 ⛲公司而言，基金产品数量本就不多 ➥，如果赶上债券市场行情火热的时 ♏候，产品还是有可能保住的。”一位基金人士告诉记者。
招股书中显示，今日资本持股15.4%，是相宜本草第二大 ♑股东。天眼查显示，今日资本（Capital Today Investment X（HK） Limited）持有相宜本草15.4%的股份。
而招商基金现阶段会加大主动权益产品持营，提升客户赚钱概 ☺率，做难而正确的事。同时，短期来看，债券短期被超卖 // ☹，估值已经 ⚡回到与当前基本面匹配的合理区间 ♐，关注债市调整后的持营机会。
22年的“国内政策底”已夯实：22年第一次“国内政策底”于4月底政治局会议确认，第二次“国内 ⛲政168手机彩票app官方下载策底”在11月的防疫优化和地产放松下再次夯实。4月政治局会议非常重要的信号是明确了“动 ❓态清零”和“稳增长”非对立关系而是辩证统一，“动态清零”是为 ⛅了更好的实现稳增长，伴随着上海解封，第一轮“政策底”确立。然 ♑而下半年随着疫情多点式散发、地产“停贷风波”等因素的扰动，市 ⚓场对于稳增长的政策预期再度转向负面。11月以来，11.8民企融资“第二支箭”和11.10 ⛅疫情防控政策优化， 意味着今年的“国内政策底”再度夯实（国内 ☸稳增长预期重新统一） ♈。
【新股机会】
本报记者 王凤娴 【编辑:希罗多德 】
