所以我们从事投资的人说，要敬畏市场 ⏲，这是发自内心的，确 ⏫实足球一般怎么押要敬畏市场。
由此 ♏，昔日大涨28倍的大牛股，开启了跌跌不休的模式。
所以我们从事投资的人说，要敬畏市场 ♏，这是发自内心的，确 ➤实要敬畏市场。
抗议岸田文雄访韩
当地时间5月6日下午，新浪财经举办第八届巴菲特股东大会 ⚽中美投资人酒会。该酒会于奥马哈市中心万豪酒店举办，是奥马哈期 ♒间规模最大、最具影响力的交流盛会。美国政府官员、华尔街投资精 ⏰英、中国公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管、伯克希尔的股东 ❣都将出席并分享，开启一场跨越国别、文化与年龄的高质量对话。
从一季报来看，伯克希尔·哈撒韦获得了比较高的净利润，大 ❗概是三百多亿美元，同比增速也比较傲然。今年从一季报披露的前五 ♌大重仓股来看没有什么变化，苹果还是第一位的，占到35%左右的 ⛪仓位，可以说是第一大重仓股，这也是给他贡献利润最多的股票，累 ⛽计贡献了1000亿美元的利润。然后是美国运通、美国银行、可口 ❌可乐、雪佛龙，这五家公司是他前五大重仓股 ✅。但是他一季度继续增 ✍持了西方石油，去年在西方石油上获利颇丰，达到了四倍的收益，而 ⛻去年很多股票都是大跌的。所以去年巴菲特的投资业绩虽然是亏损的 ❡，但是只跌了5%以内 ⏳，这在所有基金里面跌幅是非常小的，去年纳 ⛶斯达克就跌了30%。当然它得益于配置了苹果和石油股 ♒，给他带来 ⏪了盈利的贡献。可以说巴菲特的投资既有与时俱进的成分 ⛪，同时也有 ♏他坚守的底线。比如说他对于苹果的投资非常成功，但实际上他投资 ❣苹果的时候 ⛴，苹果的市值已经是世界第一，达到了1万亿美元，也就 ❤说苹果是一个非常成熟的公司了，大家已经追求人手一部iPhone了，他才去买，而不会在苹果早期的时候去买。如果早期的时候买 ♎，会赚更多钱，但是会冒很大的风险。我们知道苹果一度把他的创始 ♐人乔布斯赶走，经营困难，想以一亿美元卖给比尔盖茨，但是微软不 ♈要，因为他有一堆的债 ⏪。最终巴菲特投资苹果是在它变成消费股以后 ☾，也就是说买iPhone其实是一种消费行为。对于科技公司，巴 ♐菲特不是一定不投，而是在财务指标、行业地位能够达到巴菲特的选 ♑股标准之后 ➥，他才会投 ♍。这就是一种固执的坚守，所以它在苹果上的 ⛼成功是因为它重仓，实际上苹果的绝对涨幅并不大，他买了之后到现 ⛔在也就是翻了一倍，但是因为他敢于重仓，他买了1000亿美元， ➠这样就浮盈了1000亿美元，相当于是给他赚钱最多的公司。我记 ⛄得巴菲特以前就说过一句印象很深刻的话，他说股票不在于涨多少， ☸而是买多少 ⛳。就是说如果一个垃圾股你想炒一下，你敢满仓吗？你可 ✊能只配3%或者5%，最多配10%的仓位，即使它涨一倍，实际上♈对你的净值贡献也不大 ♌。但如果一个好公司你敢买50%的仓位，它 ⛸涨一倍，你想想你的收益有多大？而敢于重仓的前提就是你对公司的 ⛶信心。
第二 ❥，它的宏观叙事的背景不应该从微观层面来看 ♒，20年前 ⛵或者10年前，我们都说深圳湾的房子都已经涨到10万了，北京的 ♈学区房也10万，说纽约的长岛最好的教育地方也没有10万，曼哈 ➤顿也没有10万，伦敦也就10万多一点，按理说中国的购买力水平 ♊，中国的房价严重地高估了。那实际上又从10万涨到20万。地产 ⏬阶段过需以后，它是否能够跌下来 ♌？足球一般怎么押按照中国人口平稳发展，也很难 ♏出现特别大的转折。中国的房地产能够有自己独特的估值体系，中国 ⛽的股票实际上在未来的20年，很有可能出现一个极为奇特的估值体 ❥系。什么意思呢？在同样相对封闭的资本市场内，如果房价不跌，股 ➡价就得涨，要不然你跌下来跟我一样，要不让我涨上去跟你一样，这 ⏪就是港股和A股打通以后很多股价不接轨，像平安、招行 ❤，这是主要 ➣原因。所以 ➤，很有可能中特估不是一一个从微观角 ⏰度看的问题 ➤，很有可能代表了一个接近20年或者更长的宏观叙事， ♓这个角度所有的投资机构可能都没有看到。
同日 ☼，美联储凌晨宣布将利率上调25BP至5.00%~5.25%区间。在随附的货币政策声明中，美联储进行了一些关键更 ❤新，特别是淡化了对预期“额外政策紧缩”（即加息的解读）的提法 ♒，并删除了对利率“未来目标区间上调”的提法。像有“新美联储通 ⏲讯社”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos所指 ♉出的那样，“该声明使用的措辞与官员们在2006年结束加息时大 ❡致相似，没有通过保留收紧政策的偏向来明确承诺暂停加息”。
跟历史上前面两个周期比，我觉得有周期的因素，但是也有趋 ⌚势性不一样的地方。
据《经济观察报》报道，2023年1月前后，出现了计划承 ♉债式收购百子湾和美的新资方，但股权交接还没能顺利完成。百子湾 ⛸和美原总经理吴宇星表示，双方在股权交易的过程中遇到了很多梗阻 ⛄，一直未能完成交易。4月22日 ♑，和美医疗实控人林玉明表示，“ ♌股权正在变更，变更需要过程，这不是最大的问题。”
万喆指出，一段时间以来，国际地缘冲突不断、美国银行业危 ♑机蔓延以及全球对于美元霸权在货币中影响程度的质疑，令全球避险 ♊情绪升高。“可以预见 ⛄，在未来一段时间内，全球央行持续买入黄金 ⚡以应对有可能发生的地缘冲突或国际关系风险 ⛷，将成为较为常态化的 ❣举措。”
本报记者 小仓优子 【编辑:申敏儿 】
