博时基金 固定收益投资二部 基金经理 万志文 吕瑞君
海外方面,美国信用卡违约规模创2010年以来最高水平。这表明在经历多年高通胀之后,低收入消费者的财务健康状况正在恶化。2024年前9个月,信用卡借贷方核销了460亿美元的严重拖欠贷款,较前一年同期增长50%,创14年来新高。日本12月制造业PMI终值49.6,初值49.5。韩国12月CPI同比升1.9%,预期升1.7%,前值升1.5%;环比升0.4%,预期升0.2%,前值降0.3%。欧洲央行行长拉加德表示,2%的通胀目标近在眼前。她在周三发布在X上的一段视频中表示,欧洲央行在2024年降低通胀方面取得了重大进展,希望2025年能按照预期和战略规划实现目标。当然,欧洲央行将继续努力,确保通胀稳定在2%的中期目标上。
国内方面,1-11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元,同比下降4.7%;11月份,规模以上工业企业利润同比下降7.3%。工业企业利润仍维持偏弱态势,显示目前基本面修复的进程仍相对偏慢。中国12月官方制造业PMI为50.1,环比下降0.2个百分点;12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2,分别环比上升2.2和1.4个百分点。12月制造业PMI较上月走弱,显示制造业景气度边际放缓。其中,PMI价格相关分项总体回落,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48.2%和46.7%,比上月下降1.6和1.0个百分点,预计12月通胀可能维持弱势。12月27日,央行发布《中国金融稳定报告(2024)》,指出实施好适度宽松的货币政策,综合运用多种货币政策工具,保持流动性充裕。12月29日,潘行长表示我国银行业平均存款准备金率大概是6.6%,这个水平与国际上主要经济体的央行相比,还有一定空间。对于下一步政策考虑,潘功胜指出加大货币政策调控的强度,提高货币政策调控的精准性,有效落实存量政策,加力推动增量政策落地见效。在基本面持续偏弱,而通胀可能继续回落的情况下,预计货币政策仍将继续宽松以支持经济,短端利率债配置价值仍较为突出。
对于长债而言,年初市场配置力量较强,而政府债券发行处于低位,从供需角度来看长端风险不大,而偏弱的基本面和宽松的货币政策也为长端利率下行打开空间,仍可关注超长债的配置价值。
博时中债0-3国开行ETF(159650)投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好,是值得考虑的投资标的。因此,博时中债0-3国开行ETF的产品特点具有流动性好,信用风险低,较低波动的特点,风险收益比合理,可现金申赎、场内交易灵活,是短久期配置的较好工具。
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博时上证30年期国债ETF 511130 风险等级:中低
博时中债0-3年国开行ETF 159650 风险等级:中低
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责任编辑:王若云