【导读】ETF产品版图扩容，8家公募申报基准做市信用债ETF
中国基金报记者 李树超
股票ETF市场站上3万亿元，债券ETF产品版图也迎来扩容！
业内人士表示，基准做市信用债ETF属于常规债券ETF产品。相较于存量信用债ETF，基准做市信用债ETF的底层标的更优质、流动性更好。其推出对于更好满足场内投资者中低风险投资需求、服务实体经济融资、提升交易所债券市场流动性，以及完善ETF产品谱系等有积极意义。与此同时，也有利于为中长期资金入市创造更好市场环境。
8家公募巨头申报创新产品
债券ETF产品版图迎来扩容
11月29日，华夏、易方达、博时等8家基金管理人同时申报了基准做市信用债ETF，公募基金在债券ETF市场的产品布局，也在不断拓展版图。
其中，华夏、易方达、海富通、南方等基金公司上报的旗下ETF产品为“上证基准做市公司债ETF”，跟踪标的指数为“上证基准做市公司债指数”。
“上证基准做市公司债指数”为2023年2月发布的单市场信用债指数，以上交所基准做市债券清单范围内的公司债作为指数样本。成份券信用评级均为AAA，发行主体以央国企为主，主体评级均为AAA。前十大权重券有“24宝武K1”“23中化Y8”“GK国能02”等成份券，前十大权重之和达到13.21%。
根据中证指数公司的最新成份券名单，该指数目前有167只成份券，主体评级均在AAA级以上，总市值接近4800亿元。
作为债券型指数，自发布以来，“上证基准做市公司债指数”收益表现良好。截至11月28日，该指数修正久期3.98，近一年收益率为4.99%，表现较稳健，具有较好的投资价值。
华夏基金表示，“上证基准做市公司债指数”代表了在上交所上市的规模较大、信用评级较高、流动性较好的一群信用债。对应指数开发的债券ETF产品，将实现场内T+0交易，效率高、灵活度好，可作为场内信用债类资产的优秀的配置和交易工具。
易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕也认为，上述指数成份券信用资质良好，期限覆盖范围广，可以反映上海证券交易所流动性较好公司债的整体表现。
而博时、广发、天弘、大成等基金管理人申报的产品为“深证基准做市信用债ETF”，跟踪标的指数为“深证基准做市信用债指数”。
“深证基准做市信用债指数”为2023年4月发布的单市场信用债指数，以深交所基准做市债券清单范围内的公司债、企业债作为指数样本。成份券信用评级均为AAA，发行主体以央国企为主，主体评级均为AAA。截至2024年10月底，指数成份券数量为125只，市值规模为2452亿元。
截至11月28日，该指数近一年收益率为4.68%，也走出了稳健的走势。
博时基金认为，“深证基准做市信用债指数”由深交所上市交易的高等级债券构成，具有流动性好、信用风险低的特征。从指数本身投资价值来看，高等级信用债资产近年来表现良好，在较为宽松货币政策之下或仍将具备良好投资价值。
债券ETF市场总规模近1500亿元
信用债ETF占比超三成
谈及当前推出基准做市信用债ETF的意义，一位基金行业人士表示，一方面有利于服务实体经济。交易所信用债是企业融资的重要工具之一，推出信用债ETF，有利于进一步丰富交易所债券交易工具，提升交易所债券市场流动性，降低发行人融资成本，更好发挥交易所债券市场功能。
另一方面，有利于完善ETF产品谱系。债券ETF为我国ETF发展短板，推出信用债ETF，将进一步丰富债券ETF产品供给，有利于更好满足场内投资者中低风险投资需求，为中长期资金入市创造更好市场环境。
海富通基金也表示，相应ETF的推出将利用ETF特有的产品机制，通过一二级市场的联动进一步活跃公司债市场，增强交易所债券市场的流动性，从而形成良性循环，助推交易所债券市场的建设和发展。
易方达基金李一硕也认为，基准做市信用债ETF的推出，有助于增加交易所信用债市场配置、交易工具供给，提升市场吸引力，丰富投资者结构。
博时基金也称，该ETF的推出预计能够有效提升做市券流动性水平，完善市场价格发现功能，活跃交易所债券二级市场，进而带动一级市场发展。另一方面，该ETF拓展了我国债券ETF可投资资产范围，为投资者投资中等久期、高等级交易所债券提供了更加便捷、透明的参与方式，起到降低交易成本，减少交易摩擦的作用。
与总规模超过3万亿元的股票ETF市场相比，目前我国债券ETF市场总体规模偏小，且以非信用债ETF为主。截至11月28日，全行业共有20只债券ETF，规模合计为1485亿元。
其中，信用债ETF数量仅为3只，分别为平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、海富通城投债ETF、海富通中证短融ETF，规模合计为485亿元，在债券型ETF中占比超过三成。
因此，多家公募机构在股票ETF之外，也在加大债券ETF布局力度，不断丰富ETF产品谱系。
华夏基金表示，去年公司发行上市了“基准国债ETF”，此次又上报了“上证基准做市公司债ETF”，公司争取打造交易所基准做市产品系列，从发现资产到定义资产、创设资产和管理资产，持续升级业内领先的多资产全能平台。
“随着更多公募巨头进入信用债ETF市场，投资者也将增加更多透明、便捷的ETF投资工具。”上述基金行业人士称。
编辑：舰长
审核：木鱼
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本报记者 侯咏 【编辑:杨平 】
