招商基金表示，今年以来，公司推出多个行业首批创新型公募 ♎产品。例如 ♒，推动落地了行业首批北证50指数基金、首批政金债ETF，并继首批增强策略ETF之后，再次落地招商中证1000增 ❌强策略ETF，同时还上报了行业首批混合估值型产品，丰富了公司 ♐产品线。新宝5测速
●市场从中期趋势看，处于年内二次探底后的震荡回升行情。 ♉这新宝5测速波回升行情的催化剂来自十一月初开启的三大利好：1）防疫政策 ⛎持续优化：疫情防控二十条助推我国消费复苏和经济回暖 ⌚，促进我国 ♋和世界的交流恢复，这有利于基本面预期改善和外资流入；2）美国CPI低于预期后海外紧缩预期缓解，进一步助推外资流入；3）房 ❎地产融资政策转向，地产三支箭打消市场对此前保交楼不保实体的担 ⚓忧。回顾这次行情，尽管中间出现扰动，但是三大中期线索推动市场 ✊整体上行。近期三大中期线索总体延续好转趋势。
从三视角看能源安全的路 ♎径选择：第一，从能源对外依存 ❓率看，油气对外依存度（进口量/表观消费量）相对较高 ✍，2021 ♎年底分别为72.1%和45.0%。第二，从矿产储量看，我国“ ➢贫油少气”特征明显；第三，钴/锂/镍/铜/铝等新能源所需矿产 ⛹在全球明显处于劣势地位。
配置建议：短 ⛻期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长
完善中低风险端产品线
全产业链价格回到合理区间还需要多长时间？需求变化仍是一 ♒个大变量。
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据了解，因涉嫌信息披露违法违规，*ST凯乐在今年5月23日遭到了证监会立案 ♊。12月2日，*ST凯乐表示，公司收到了 ♐证监会下发的《行政处罚和市场禁入事先告知书》，经查 ➠，2016-2020年，*ST凯乐与隋田力合作开展“专网通信”业务，合 ✌作期间，*ST凯乐仅在2016年存在少量专网通信业务，其他专 ⛎网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、 ♓销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此 ⏱虚增收入、利润。
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从基金公司反馈来看，新基金发行上，不少公司倾向于全链条 ⛴发力，主动权益、流动性管理类短债、固收+、ETF及FOF等更 ⌚受到重视，此外会大力拓展个人养老金、ESG、让利型基金等创新 ♎产品布局。此外，不少公司加大对主动权益产品的持营，并关注债市 ♊调整后的持营机会。
案例一：上游周期资源品——分化但普遍 ♊较高。当前工业企业库存数据显 ♎示，上游能源普遍库存位置比较高 ☻，其中煤炭开采、石油开采、黑色 ⏳金属、有色冶炼、石油煤炭加工的库存增速位于历史81%、66% ❎、99%、74%、85%分位。
本报记者 陶汉章 【编辑:鄢颇 】
