本报记者 毛艺融
2月7日，中证转债指数创阶段新高，不仅彰显了转债市场的强劲复苏，也进一步凸显了可转债作为兼具债性与股性投资工具的韧性。Wind资讯数据显示，自2024年9月24日以来截至2025年2月7日收盘，在多重利好因素推动下，中证转债指数呈现出显著回暖态势，区间累计涨幅超17%。
往前回溯，2024年6月份至8月份，受多重因素影响，可转债市场处于低价、低估值区间。在经历了前期估值持续压缩后，可转债市场自2024年9月份以来出现明显修复。从最新数据来看，2025年2月6日，中证转债指数持续震荡攀升，一度上涨超过424点，2月7日收盘后达到426.97点。
随着正股情绪好转，投资者对可转债的担忧已逐渐淡化。Wind资讯数据显示，截至1月末，转债市场价格中位数约为119.3元（余额加权价格117.7元），处于目标区间中值略偏高水平。
展望2月份，多家机构认为可转债的估值已修复。曾羽认为，估值方面，当下可转债已经难言“便宜”，但从绝对价格角度看仍有提升空间，期待权益的补涨带来估值消化。
“可转债的退出方式主要包括赎回和转股，其中赎回又分为到期赎回和强制赎回。”银河证券固收分析师刘雅坤表示，随着权益市场回暖，高价转债数量、规模占比升至高位，强赎条款博弈空间增大。
刘雅坤表示，从行业角度来看，本轮强赎多为电子、计算机《免费人工计划在线》、电力设备和通信等行业公司发行的可转债。
随着近期可转债强赎占比上升，市场存量规模逐步缩小，为存量可转债提供了估值提升和增量资金入场的机会。
不过，投资者仍需注意可能出现的风险。曾羽提醒，部分个券已逐步临近到期，若最终无力兑付债务可能引发信用风险；若可转债对应正股退市，可转债亦随之退市，可能导致没有公开市场交易的退市风险。
责任编辑：何松琳
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本报记者 宙斯 【编辑:曹阳 】
