（作者系诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学校级教授、国际♈企彩票到家跑跑车APP业税改革独立委员会成员。版权：辛迪加）
李迅雷认为，这些变革意味着未来科创企业的发展模式将伴随AI时代的到来而发生重大变化。对于企业而言，人工智能方面的投 ♿入和业务发展之间存在明显的关联性，企业在业务发展中会逐步加大 ❍在人工智能方面的研发与投入。因此，在这场AI时代的变革下，科 ❍创金融服务也将催生新的发展契机 ⏫。
09：30 澳大利亚3月季调后私营营建许可年 ⛽率（%） ♓， 前值 -13.6 ， 预期值 -- ♉， 公布值：待发布
技术门槛较高、供需关系紧张，类似的情况 ⏱同样发生在亚洲。
因为资本市场是几亿参与者得出来的一个最终的结果。
第一点，态度。在《巴菲特致股东信》那本书里，他其实对他 ♋的态度写的非常多，而且他在里面已经点出了他的优势之一是他的态 ♎度。这种态度包含在各个方面，比如说工作的态度，每天跳着踢踏舞 ⏲上班，只有特别热爱的人，每天上班才会像跳舞一样，这是他的态度 ⚾。第二，见人第一面就要如沐春风 ♏。如果能跳着踢踏舞上班，跟人打 ⚓交道的时候都能做到如沐春风，这个人再怎么说都会很成功。所以， ♎很重要的是态度。你对待工作的态度，对待投资的态度，对待股东之 ➢间的态度。这是第一个要素，价值投资要做得好，你要有正确的态度♈，你要有正确的行事风格，你的心性、你的价值观，这都包括在态度 ➦里面。时间关系，我不展开。
谈美中关系：冲突是愚蠢的
牛壮：这个概念形成好像也就半年时间 ⛵。首先，我反对炒作各 ❥种概念。第二，中特估不是一个行业，也不是一个板块，它实际上是 ♍讲一个宏观的叙事，这个宏观的叙事基本的背景在于什么 ♑？大家现在 ⛺炒作中特估 ♋，是从基本面开始研究谁低估了，其实这个角度首先是错 ⛼误的。中特估怎么看呢 ♐？中国在资本项目下实际上是不开放的，人民 ⏬币出不去、进不来，这种情况下，中国的大类资产，包括人民币，包 ⛄括债券，包括权益，包括运输半径比较短的大宗商品，实际上都是中 ♉特估的概念 ♐，就是中国特有的估值体系。中国的上市公司的估值跟国 ⛻外不同行业的上市公司差距非常大 ♓，同样的上市公司在来个地方挂牌 ♒，即使有沪港通、深港通，依旧有非常大的差别。这说明一个什么问 ❤题？说明本身沪深A股5000家公司都是属于中特估的概念，它们 ❍的估值都很特殊，跟国际上自由流通的货币产生的价值不一样，这是 ♒第一个认知 ⌚。
在消费领域 ♒，彩票到家跑跑车APP董承非观察到，到现在为止，复 ☾苏还是比较弱的，
牛壮：这个概念形成好像也就半年时间 ☾。首先，我反对炒作各 ❢种概念。第二，中特估不是一个行业，也不是一个板块，它实际上是 ⌚讲一个宏观的叙事，这个宏观的叙事基本的背景在于什么 ⛺？大家现在 ⏰炒作中特估 ➨，是从基本面开始研究谁低估了，其实这个角度首先是错 ♉误的。中特估怎么看呢 ⚓？中国在资本项目下实际上是不开放的，人民♈币出不去、进不来，这种情况下，中国的大类资产，包括人民币，包 ❓括债券，包括权益，包括运输半径比较短的大宗商品，实际上都是中 ❡特估的概念 ⛻，就是中国特有的估值体系。中国的上市公司的估值跟国 ✌外不同行业的上市公司差距非常大 ➣，同样的上市公司在来个地方挂牌 ⏳，即使有沪港通、深港通，依旧有非常大的差别。这说明一个什么问 ♑题？说明本身沪深A股5000家公司都是属于中特估的概念，它们 ♍的估值都很特殊，跟国际上自由流通的货币产生的价值不一样，这是 ⛵第一个认知 ⛶。
从一季报来看，伯克希尔·哈撒韦获得了比较高的净利润，大 ⛺概是三百多亿美元，同比增速也比较傲然。今年从一季报披露的前五 ✅大重仓股来看没有什么变化，苹果还是第一位的，占到35%左右的 ⛲仓位，可以说是第一大重仓股，这也是给他贡献利润最多的股票，累 ⏲计贡献了1000亿美元的利润。然后是美国运通、美国银行、可口 可乐、雪佛龙，这五家公司是他前五大重仓股 ☽。但是他一季度继续增 ♍持了西方石油，去年在西方石油上获利颇丰，达到了四倍的收益，而 ✨去年很多股票都是大跌的。所以去年巴菲特的投资业绩虽然是亏损的 ⏩，但是只跌了5%以内♈，这在所有基金里面跌幅是非常小的，去年纳 ⛔斯达克就跌了30%。当然它得益于配置了苹果和石油股 ☾，给他带来 ✨了盈利的贡献。可以说巴菲特的投资既有与时俱进的成分 ⛸，同时也有 ⛪他坚守的底线。比如说他对于苹果的投资非常成功，但实际上他投资 ➡苹果的时候 ⏬，苹果的市值已经是世界第一，达到了1万亿美元，也就 ⛺说苹果是一个非常成熟的公司了，大家已经追求人手一部iPhone了，他才去买，而不会在苹果早期的时候去买。如果早期的时候买 ♌，会赚更多钱，但是会冒很大的风险。我们知道苹果一度把他的创始 ❎人乔布斯赶走，经营困难，想以一亿美元卖给比尔盖茨，但是微软不 ⌚要，因为他有一堆的债 ❣。最终巴菲特投资苹果是在它变成消费股以后 ❎，也就是说买iPhone其实是一种消费行为。对于科技公司，巴 ♓菲特不是一定不投，而是在财务指标、行业地位能够达到巴菲特的选 ❥股标准之后 ♏，他才会投 ♐。这就是一种固执的坚守，所以它在苹果上的 ➦成功是因为它重仓，实际上苹果的绝对涨幅并不大，他买了之后到现 ⛲在也就是翻了一倍，但是因为他敢于重仓，他买了1000亿美元， ➣这样就浮盈了1000亿美元，相当于是给他赚钱最多的公司。我记 ♑得巴菲特以前就说过一句印象很深刻的话，他说股票不在于涨多少， ⏳而是买多少 ❡。就是说如果一个垃圾股你想炒一下，你敢满仓吗？你可 ⏬能只配3%或者5%，最多配10%的仓位，即使它涨一倍，实际上 ⛴对你的净值贡献也不大 ♎。但如果一个好公司你敢买50%的仓位，它 ⛎涨一倍，你想想你的收益有多大？而敢于重仓的前提就是你对公司的 ⛄信心。
本报记者 张飞 【编辑:彭泰来 】
