来源：华尔街见闻
以跟踪标普和长期美债的全球最大ETF表现衡量，美股和美债的总回报已连续五周为负值，为2023年9月以来最长的连续负回报期。周五的非农就业报告让交易者担心美联储这轮宽松关闭大门。
2025年才过了十天，美股才交易了六个交易日，标普500指数就“一夜回到解放前”：本周五收创去年11月5日以来新低，抹平美国大选后以来所有涨幅。
本周五的非农就业报告让市场对今年美股轻松上涨的希望彻底落空，报告令交易员对美国劳动力市场不断强化的迹象作出了悲观的解读，预计报告可能让美联储去年9月启动的这轮宽松关闭大门，经济的好消息成了市场的坏消息。
有报道指出，越来越多的市场震荡受害者是所谓特朗普交易的风险资产化身，这类交易因为预计特朗普上台后的减税和放松监管会推升股市。而实际上，投资者正在面对他们不想出现的交易：债券收益率不断上升，这是由于市场担心不受控的财政支出和贸易关《有被华体会黑过钱吗》税将加剧通胀。这种形势让人担心出现股债“双输”。在宏观驱动的投资机制下，股债的相关性更高。
以跟踪标普500指数和长期美国国债的全球最大ETF表现衡量，美股和美债的总回报已连续五周为负值，这是自2023年9月以来最长的连续负回报期。
报道称，浸淫华尔街五十余载、管理15亿美元对冲基金Peconic Partners的Bill Harnisch是少数预见到这种情况的人。Peconic Partners过去四年的大部分时间取得192%的回报率。因为担心经济无论疲软还是强劲都会给多头带来危险，该基金一直在降低杠杆、做空与房地产相关的股票，并且限制对科技巨头的风险敞口。
Harnisch本周五评论称，现在就是面临“双输的局面”。他表示，美国经济加速增长可能会促使美联储重新采取紧缩的行动。“我们认为这是一个非常危险的市场。”
密歇根大学报告称，调查的通胀预期数据受到预期未来特朗普政府政策的影响。担心未来加征关税的消费者比例持续上升。近三分之一的消费者自发地提到关税，这类消费者的占比高于12月调查的24%和美国大选前的不到2%。这些消费者普遍表示，关税更高将以价格上涨的形式转嫁给消费者，推升他们的通胀预期。
消费者调查的主管 Joanne Hsu表示：“无论从短期还是长期来看，多个群体的通胀预期都有所上升，其中低收入消费者和独立消费者的通胀预期增幅尤其强劲。”
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责任编辑：王许宁
