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倪赓：SAC 执证号：S0260519070001IM体育在线平台
具体而言：11月底开始，各大城市纷纷对防疫政策进行优化 ❤调整，12月2日，成都、天津、北京相继宣布，搭乘地铁取消核酸 ♌证明查验。与此同时，广州也宣布 ➡，市、区各级各类医疗机构普通门 ♋、急诊就诊人员凭健康码绿码通行 ⚽。12月4日，上海也发布优化调 ♿整疫情防控相关措施乘坐轨道交通、地面公交、轮渡等市内公共交通 ✋工具，不再查验核酸检测阴性证明 ☸。
布恩罗斯特拉表示，她认识到近岸外包对墨西哥的重要性，强 ➢调墨西哥、美国或加拿大都不希望在USMCA磋商中发生对抗。
对于该处罚对上市公司可能产生的影响及风险提示 ♒，ST宏达 ❡表示，公司初步判断本次涉及信息披露违法违规行为未触及《深圳证 ♊券交易所股票上市规则（2022年修订）》中第9.5.1条、第9.5.2条、第9.5.3条规定的情形。本次行政处罚最终以证 ⏰监会出具的《行政处罚决定书》结论为准。据悉，上述第9.5.1 ♐条、第9.5.2条、第9.5.3条规定均为“重大违法强制退市 ♐”条款。这意味着，ST宏达初步判断公司未触及“重大违法强制退 ♎市”规定的情形。
相宜本草相隔10年再战IPO，如果实现上市，封帅和徐新 ♑或将斩断10年前的恩怨。
2、科技制造：库存周期滞后 ⛅盈利周期1-2个季度
传闻引股价大涨 深振业A澄清
以发展促安全，把握港股投资“三支箭”：“ ⛵稳增长”政策加码+疫情防控政策优化+海外流动性缓和
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ⏪”共振逐步转向“衰退”。22 ⏬年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ♒心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ⚽，美股和大宗商品更多 ♌地交易衰退 ♒。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ❤衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ♐来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ♍当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ♓缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ♊，美债利率更明显的回落趋势需要 ❤市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ⏪随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ⛄一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ⚾”主导。
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其中 ❧，郑州航空港实验区获批内陆首个人民币创新试点、全国 ✨第3个国家级引智试验区和全国第二个获准开展经营性租赁收取外币 ⌚租金业务的区域。郑州机场获批全国唯一航空电子货运试点机场，全 ⛳面实行航空货运“7×24”小时通关保障，空运进口通关时间全国 ♈领先。全国首创1210网购保税进口模式并在全国复制推广，率先 ✨开展“跨境保税O2O自提”、跨境电商零售出口跨关区退货等一系 ☺列改革创新 ♓。
近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药 ⛺板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ❥、地产不同 ❢，其呈现的是盘整走势 ♉，而非大幅上涨，这说明医药板块 ❧内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ✌提供了基础 ❢，维持重点配置建议。
我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》 ♐提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ❤政策底出现 ❗，AH破晓 ♑。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ♓底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ♎对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ♉场定位重要 ，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ❌率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ❡牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ➦，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ♐投IM体育在线平台资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ♑。
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No． BOA313
考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价 ❦比，国泰基金拟在主动权益、固定收益、被动指数方面布局一系列基 ❧金产品。与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力 ➥。
嘉实基金就表示 ⚡，在我国绿色金融战略快速推进下 ❥，绿色投资 ♋不仅是一种社会责任的体现，也是一项可持续性的和具备长期价值的 ⛔投资活动，能促进投资者和融资者分享绿色发展带来的长期收益。近 ➡年来，嘉实基金开始加大发展责任投资的力度 ♍，用资本的力量来助力 ♐经济绿色转型和可持续发展。今年嘉实发行首只开放式ESG主题基 ➤金——嘉实长三角ESG纯债债券 ⛄。
文章指出，11月14日开始，拯救地产的政策接连出台。先 ⏪是国务院发布了“金融十六条”，让各大银行拿出1万亿元以上的授 ⛸信额度，缓解房地产公司的债务危机。紧接着 ☾，央行发文支持房地产 ♐企业发债融资。再马上 ⏪，银保监会重启房产上市公司在资本市场的直 ⚡接融资。“三箭齐发”的态势，是十年来未见的景象。
4．“复合政策底”：与18年相似 ♌，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束
岁末行情延续。上证指数本周上涨1.76%，深证成指下跌2.89% ❤，创业板指下跌3.20%，是市场二次探底后的回升行 ♊情延续。行业层面，本周各行业板块普遍上涨 ⛺，其中社会服务、食品 ♋饮料、美容护理涨幅居前，分别上涨8.49%、7.87%和6.43%；汽车、计算机、房地产、通信涨幅其次，分别上涨3.81%、3.49%、3.45%和3.27%；银行、电子、国防军工 ♏涨幅较小，分别上涨0.99%、0.77%和0.22%，而煤炭 ❧板块逆势下跌0.44%。市场风格维度，国证价值上涨1.00% ⛪，国证成长上涨2.27%；中证1000上涨2.59%，中证100上涨2.62%，差异较小；市场风格偏好成长股，大小盘走势 ❦无明显分化 ☸。
反观新能源汽车市场，1-10月新能源乘用车国内零售443.2万辆 ⛽，同比增长高达107.5%；其中，10月新能源乘用 ❍车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%。
（1）产能扩张意愿与扩张周期。企业倾向于顺周期扩张，但产能扩张需 ⏱要时间，因此在盈利底部企稳时，供给跟不上需求；反过来，由于“ ⏲长鞭效应”影响，产业链中上游订单和备货放大，导致周期顶部库存 ⛳积压，供给大于需求。
判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退交易” ♐主导。A股将迎来估值修复行情——风险溢价下行及美债利率筑顶回 ➣落，将驱动贴现率下行 ❌。预计23年盈利回升周期，A股有望开启新 ♋一轮主动扩表周期。
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ❡”共振逐步转向“衰退”。22 ♏年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⏩心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ♋，美股和大宗商品更多 ➠地交易衰退 ♑。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ❦衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ♏来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ⛔当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ♊缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ➦，美债利率更明显的回落趋势需要 ➠市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ♑随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ♎一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ”主导。