文|天峰
来源|财富独角兽《澳彩资料大全集》
7月31日，中金基金发布高级管理人员变更公告，副总经理邱延冰因个人原因离任，离任日期 2024年7月29日。在离职前已卸任多只基金管理职责。不过，接管邱延冰产品的两位基金经理丁天宇和丁杨，此前管理的产品表现不佳，这也引发市场对中金基金未来表现的担忧。
值得关注的是，中金基金的基金经理整体任职年限平均为2.99年，远低于行业平均水平。2024年1月20日，中金基金发布公告称，胡长生因工作安排离任中金基金董事长一职，并不再代为履行公司总经理职务。同时，李金泽担任中金基金董事长，宗喆担任公司总经理。新任董事长李金泽上任后，公司经历管理层“换血”，多位团队成员离职，进而引发市场对基金产品未来表现的担忧。
丁天宇旗下基金陷亏损泥潭
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
笔者发现，丁天宇累计任职时间3年又221天，基金管理规模1.28亿元，在管基金最佳任期回报-6.99%。目前在管基金有2只，但其业绩都不理想，各周期都出现亏损，近1年来2只基金均出现亏损，其中中金新医药股票A/C亏损最大，其收益率-18.01%、-18.24%，近2年来也有2只基金出现亏损，其中也是中金新医药股票A/C亏损最大，其收益率-23.98%、-24.59%。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
我们以中金新医药股票A为例，该基金成立于2019年5月14日，基金规模0.97亿元。截至8月6日基金单位净值1.2582，自基金成立来收益率25.82%，今年来收益率-16.58%，近3月来收益率-15.66%，近1年来收益率-18.01%，近2年来收益率-23.98%，近3年来收益率-43.22%，近5年来收益率25.83%。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
笔者发现，中金新医药股票A基金经历过两任基金经理管理，兰兰在该基金成立之初就开始管理，经历1年又230天管理，任职回报99.26%；后来在2020年12月30日至今又变成丁天宇管理，在其任职的3年又221天，任职回报-36.86%。那我们对该基金的分析也从丁天宇管理期间，从2020年12月30日至今的持股分析。
2023年1季度持有14.44万股，2023年2季度持有10.05万股，2023年3季度持有7.55万股，2023年4季度持有8.55万股。到了2024年1季度却没了仓位。不过，笔者发现，在该基金的整个持有期间，药明康德股票价格跌幅较大，在2020年10月9日-2024年3月30日股票价格下跌了44.30%。
2022年1季度持有9.75万股，2022年2季度持有13.44万股，2022年3季度持有15.67万股，2022年4季度持有11.24万股。到了2023年1季度又没了仓位，在这期间，从2021年1月4日-2023年3月31日股票价格下跌了33.42%。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
基金业绩亏损，基金的规模也在下降。中金新医药股票A成立之初募集了3.5亿元，但在2019年3季度开始出现大额赎回，当季被赎回了2.24亿份，此后的每个季度都有份额被赎回。截至2024年6月30日，中金新医药股票A，期末净资产0.97亿元，比上期减少6.34%。相较于基金成立之初，基金规模下降了2.53亿元。
此次接管邱延冰产品的两位基金经理分别为丁天宇、丁杨，丁天宇在接管中金衡优基金之前，负责管理的中金新医药基金任职期间总回报为-43%，在同行业499名基金经理中排名殿后。而丁杨，作为中金瑞和、中金鑫瑞优选一年持有期基金的管理者，此前唯一管理的中金景气驱动混合发起基金同样未能实现盈利，任职总回报也是亏损状态。这不禁让投资者对于基金未来的表现产生诸多疑虑。
忠海旗下3基金持股同质化
权益部基金经理旗下有基金亏损56%
（数据来源于官方网页）
笔者翻看中金基金旗下产品的规模发现，中金基金旗下基金规模都不大，而且很多都是迷你基金的形式存在，相对于头部基金公司来说，低于5000万以下的基金公司占据多数，接下来我们以许忠海为例，看看许经理旗下基金业绩到底怎么样。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
据天天基金网显示，许忠海累计任职时间9年又0天，目前管理规模3.42亿元，目前在管基金最佳任期回报-28.29%。目前在管有3只基金，但近年来业绩都出现亏损，近3月来有3只基金出现亏损，而且均跌超13%；近1年来有2两只基金出现亏损，其中中金成长精选混合A/C亏损最大，其收益率-41.26%、-41.73%；近2年来也有2只基金出现亏损，其中仍是中金成长精选混合A/C亏损最大，其收益率-51.49%、-52.26%。今年来有3只基金全部都跌超20%。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。
持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
我们以亏损最大的基金为例--中金成长精选混合A，该基金成立于2021年3月22日，基金规模仅有0.36亿元。截至8月6日基金单位净值0.4353，自基金成立来收益率-56.47%，今年来收益率-24.32%，近3月来收益率-13.70%，近1年来收益率-41.26%，近2年来收益率-51.49%，近3年来收益率-56.10%。接下来我们去看看到底问题出在哪里。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
据天天基金网显示，从该基金基金经理变动一览表看出，该基金经理经理过数轮替换，但每次替换完后，业绩都很不理想。邱延冰任职回报-17.97%，后来两个人共同管理该基金，结果也是-5.90%。不过，从任期回报上看，许忠海的任职回报是亏损最大的-43.61%。
在回撤率方面，在近1年中，该基金的下行风险为25.7371%，大于同类平均；最大回撤为43.8650%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近3年中，该基金的下行风险为22.5265%，大于同类平均；最大回撤为58.3399%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
（数据来源于天天基金网 截至8月6日）
基民购买基金，为的就是稳定盈利。但从该基金规模来看，原本想依靠基金经理理财获得盈利的想法完全破灭。中金成长精选混合A成立之初募集了2.20亿元，但经过数轮洗礼，该基金的规模已经降至0.36亿元，可以说是理财越理越少。
责任编辑：江钰涵
