下一阶段,中国该采取什么样的资本账户开放策略 ♋?一种赞成 ♈中国加快开放资本账户的观点认为 ➦,如果中国进一步开放资本账户, ♉那么外资将会大量涌入 ♉,从而对冲掉中国国内资本的外流 ❤,对外汇市 ⏲场与国内金融市场的冲击是有限的 ⏪。然而,残酷的事实是 ⛽,外资流动 ♎的波动性在很多时候超过了内资。例如,当国内金融市场面临内外负 ✨面冲击时,内资外流与外资外撤通常会同时发生,而且相互强化。2022年上半年,俄乌冲突的爆发和美联储陡峭的加息与缩表行为, ⏪导致我国在2022年上半年遭遇了大规模资本外流,就充分地说明 ⛔了上述现象 ✋。这就意味着,对中国这样的金融市场尚未建立健全、系 ♐统性金融风险仍在积累的国家而言 ♒,中国彩票计划官方网适当的资本账户管制是中国避免 ⏩系统性金融危机爆发的最后一道防火墙,不能轻易拆掉。
有学者指出,中国央行应继续完善“宏观审慎管理和微观市场 ⏱监管”两位一体的管理体系,进一步退出外汇市场常态化干预,仅在 ♐少数市场异常波动状态下出手,平稳实现清洁浮动(缪延亮,2019)。余永定(2017)指出,不应过分强调汇率预期的作用,在 ♑特定条件下通过稳定汇率来稳定汇率预期的政策可能有效 ✊,但需付出 ♏较大代价。此外,还需加快推动外汇市场建设 ♐,在外汇市场引入更多 ❥市场交易主体,使得人民币汇率波动能够更好地反映市场供求和预期 ✅(中国人民大学课题组 ✌,2020)。
第三 ⏩,中国央行构建人民币篮子汇率的年度宽幅目标区,有助 ⛅于抓住俄乌冲突爆发给人民币国际化带来的新机遇。目前 ❎,俄罗斯、 ✨伊朗等大宗商品出口国对美元资产的安全性产生了疑虑,这为中国推 ❤动大宗商品进口的人民币计价与结算提供了良好的机遇;同时,人民 ✨币资产对海外投资者的吸引力在上升,人民币国债与金融债在一定程 ⛹度上开始具备国际安全资产的特征 ❓。为了抓住新机遇,采取年度宽幅 ⛷目标区的人民币汇率定价机制,不仅可以增加汇率制度灵活性,让人 ♒民币汇率变动更多地由市场供求决定;还可以让汇率变动更好地反映 ❣市场预期,增加市场持有和使用人民币的信心 ♉。
主办单位
第二 ⌛,名义汇率调整灵活性有所增强。2015年“811汇 ⛺改”是人民币汇率形成机制市场化改革的一次关键性突破(管涛,2017a) ♍。“811汇改”后,人民币汇率的弹性更强(肖立晟等 ♏,2021)。波动性增加的汇率能够更好地发挥国际收支调节与缓 ♎冲中国彩票计划官方网外部负面冲击的作用 ♓,并有助于进一步增强国内货币政策的独立性 ✌(黄文静等 ❣,2022)。尤其是最近五年以来,人民币汇率弹性显 ❗著增强,双向波动态势更加明显,这与同期内中国央行基本上退出了 ♍常态化干预密切相关。这一点毫无疑问是值得高度肯定的 ♓。
对于房地产市场发展形势,郁亮表示,这几个月下来,微光在 ⚾逐步变成曙光。此前还提出一个看法,市场恢复是一个缓慢而温和的 ♉过程,现在来看,温和的程度比我们预期的还要更温和一点。
预计对于降准降息总量工具应当会慎重地使用。这取决于我们 ♓对人民币汇率波动的容忍度。如果明年人民币面临新的调整压力,而 ♊我们容忍度比较高,就会减少货币政策的束缚 ➦。但如果我们要保持汇 ✋率稳定,某些情况下,就一定程度上要牺牲货币政策的独立性,特别 ❤是对利率工具的使用将会更加慎重 ⚾。
一是及早完善碳定价机制,充分发挥合理碳价有效引导资源配 ♎置的作用。完善全国统一的碳排放权交易市场 ➦,扩大其覆盖的行业和 ☼企业,引入金融机构发展各类金融产品,提高碳定价的有效性和科学 ♒性。扩大绿色碳汇、蓝色碳汇,鼓励、支持自愿碳减排市场发展。考 // ☹虑在我国现有资源税、环境保护税的基础上,适时引入碳税(费), ⛔主要针对碳排放权市场未覆盖的行业和企业,与碳市场交易形成互补 ♌,共同形成合理碳价,强化对节能减排的激励约束。
12月15日,浙江疫情防控新闻发布会指出,根据专家研判 ⛔,接下来一段时间全国将会迎来一波疫情高峰 ♉,浙江也不例外。
对于房地产市场发展形势,郁亮表示,这几个月下来,微光在 ❥逐步变成曙光。此前还提出一个看法,市场恢复是一个缓慢而温和的 ✌过程,现在来看,温和的程度比我们预期的还要更温和一点。
第一 ♒,外汇市场建设日渐完善。具体而言:一是在银行间市场 ⛹丰富交易主体,增加交易品种,引入新的交易方式和制度安排,包括 ♏在即期外汇市场引入“两非机构” ☺,开办外汇远期和掉期交易,引入 ⏬询价交易模式和做市商制度。二是扩大结售汇市场办理主体和业务范 ⏱围,实施结售汇综合头寸管理。三是进一步放宽汇价和头寸管理,增 ⛎强银行自主性。四是着手构建人民币离岸金融市场,覆盖中国香港、 ⏩英国伦敦等地。其中,中国香港占主要地位。截至2021年6月, ♈中国香港人民币国际支付交易全球占比高达77%(张明和潘松李江 ♊,2022)。
本报记者 张敦仁 【编辑:桑切斯 】