回顾历史，典型美元趋势性转向往往与全球金融周期的扩张相 ⚡伴。这一方面需要美联储宽松的货币环境，另一方面则需要全球经济 ✅的初步企稳迹象。展望2023年 ♋，在我们基线假设下，高利率将会 ♑带动美国的需求收缩，这一方面会结束美联储的货币紧缩周期，另一 ➨方面则会增加金融稳定的风险。我们认为在明年上半年的某个阶段， ❤市场的交易主题可能会从美联储的转向转变为经济衰退和金融稳定， ❓美元将受益于避险逻辑 ➢，走势出现反复，这也可能是美元的最后一涨 ⛴。进入到下半年，随着美联储紧缩周期的结束 ✨，欧美经济或将逐步开 ❧始呈现一些初步的复苏迹象，我们料市场对于金融稳定的担忧情绪也 ♓将足球比分网即时比分一一手机开始逐步缓和。在经济和金融市场初步企稳之时，市场的交易重心 ♍或将会从衰退转向复苏 ✍，美元也将开启趋势性下行周期。
图表：中国出口总额走势 （亿美元）
作为金融属性很强的货币，美元的趋势性下行往往与全球金融 ♏周期从收缩转向扩张的转折点重合 ⛷。全球性的金融扩张一方面需要一 ♑个相对宽松的货币环境 ➤，另一方面则需要一个向好的宏观经济环境和 ✨金融市场风险情绪。（详见《美元指数的大顶是否已过》）而在此前 ❓，足球比分网即时比分一一手机美元的拐点往往会发生在经济增长趋弱，美联储明确转向和金融稳 ✌定担忧的时间点。
什么是内稳态？生理学家认为人体内稳态是生理学的一个核心 ⛵，包括诸如人体血糖、血氧、血压、体温等状态，在外界环境因素影 ⏪响情况下均可通过自身调节，保持在合理、稳定的区间进行波动。如 ♒血糖浓度的波动实际上是在受到饮食、运动和环境的影响后，自我调 ⚾节并维持在一个固定的一个生理学区间——人体血糖稳态是在4~6.5mmol/L。当血糖浓度低于4mmol/L时，胰岛alpha细胞开始分泌胰高糖素作为控糖激素来升糖，而当高于5.5mmol/L ➥，胰岛beta细胞就开始分泌胰岛素作为控糖激素来降 ♑糖。
图表23：OIS市场对2023年ECB ♋的加息预期
美国媒体17日评论说，中国官员正向商界展示更加友好的姿 ♐态。本月，浙江省政府官员牵头组建了商务团前往法国、德国。江苏 ⛳省和四川省近日也组织类似赴海外招商的活动 ✅。在广东、安徽等省份 ⛅，官员们与企业家们进行座谈。另外，中国官员本月还与国际货币基 ♌金组织、世界银行、世界贸易组织等国际机构领导人举行线下会议， ❗讨论中国的发展和全球债务等问题 ⛲。
疫情防控进入新阶段，更好统筹疫情防控和经济社会发展，意 ✌味着要在统筹疫情防控和经济社会发展之间寻求最适合的平衡点，最 ❗大程度上释放经济社会活力。
中金外汇研究
聊聊上周市场走势，COMEX黄金连下跌0.35%至1803.0美元/盎司，沪金2302下跌0.14%至402.90 ♉元/克。
其中 ♊，智慧零售业务的收益主要来自通过友宝点位的自动售货 ♐机进行的商品零售；数字增值服务向广告商提供促进流量及销量的数 ⚾字广告服务 ♎。公司就来自向广告客户提供数字广告服务收取的服务费 ♊衍生收益。此外，公司亦向附属点位经营商及KTV加盟商提供智能 ♉运营系统支持，允许彼等将机器连接到公司的智能运营系统。
股价半月翻倍
本报记者 晏紫 【编辑:陈功 】
