东吴证券主要观点如下：
事件：公司FY《bet9备用网站贴吧》2025
H1收入实现21.87亿元，yoy-9.3%，归母净亏损96.80百万元，经调整净亏损1.61百万元。若剔除出售与辉同行的财务影响（即与辉同行所产生的一次性开支及利润），FY2025H1公司持续经营业务净利润为32.7百万元。
多渠道策略持续推进，期待微信小店贡献增量
FY25H1公司自营产品及直播电商GMV48亿元，继续推进多渠道策略：新开“东方甄选生鲜号”抖音账号日GMV连续几个月超过2百万元；在天猫、微信、拼多多等平台店铺实现稳步增长；在新东方学习中心里通过自动售卖机方式销售产品。公司自有APP渠道继续表现亮眼，FY25H1GMV占总GMV13.6%，已付费会员22.83万人，同比增长84%，单个用户平均贡献稳步提升，充分彰显用户高黏性和忠诚度。新渠道上建议关注微信小店送礼功能带来的变化，根据公司业绩会，东方甄选微信小店送礼功能日GMV已突破百万元，后续销售表现值得关注。
深耕供应链，自有品继续驱动公司稳健发展
公司已成功推出多条极具市场竞争力的自营产品线，如保健食品、宠物食品、新中式服装等，并取得优异的表现及业绩。FY25
H1公司自有品GMV占总GMV约37%，截至2024年11月30日，自营品数量超过600个（FY2024为488个）。FY25H1公司毛利率同比提升0.7pct至33.6%，部分受益于自营品健康发展。2025年公司将继续聚焦大单品策略，提升爆品数量，看好自营品方向继续深耕推动公司长期稳健发展。
风险提示
渠道拓展低预期，消费低预期，短期投入增加影响盈利能力。
责任编辑：史丽君
研究认为，与临床危险因素（吸烟、糖尿病、血压、血脂和BMI）进行比较时，ACE2是排名最高的死亡预测因子 ❣，并取代了 ♎一些危险因子成为心力衰竭、中风和心肌梗死的预测因子 ♎。bet9备用网站贴吧这些结果 ♏均表示，ACE2浓度与发生重大心血管事件的风险存在相关性。
据金吾资讯最新 ➣消息，蒙特利尔银行分析师James Fotheringham将黑石集团（BX）的目标价从109美元下调至90美元 ⌛，并维持与大市一致评级。Fotheringham在研究报告中 ❓告诉投资者 ♈，为了应对不断上升的赎回要求，黑石对旗下房地产投资 ⛎信bet9备用网站贴吧托基金BRIET开始执行先前披露的赎回限制，这对于该集团的 ⚽中期增长而言可能是一个重大的逆风。Fotheringham还 ⏰对黑石2022年的每股收益预期下调0.06美元至5.04美元 ⏬，将2023财年的每股收益预期下调0.39美元至5.50美元 ⌛。
本报记者 沈宗骞 【编辑:钱正英 】
