1、货币政策：重申，FOMC美联储无需急于调整利率。预《五亿彩》计中性利率已经大幅上升。在缩减资产负债表方面还有一段路要走。相信我们仍然显著地高于“充裕的”储备金水平。
2、通胀：即便FOMC政策利率下降，美国仍然会发生住房短缺。房地美和房利美可能压低了抵押贷款利率/按揭利率。
3、劳动力市场：劳动力市场的下行风险已经基本被消除。
4、央行独立性：美国法律不允许总统特朗普撤换美联储理事。
5、特朗普政府的关税问题：制定贸易政策或点评贸易政策都不是美联储的工作。现在臆测关税政策（对美国通胀的潜在影响）是不明智的。
6、金融监管：只要我还是美联储主席，美国就不会发行央行数字货币（CBDC）。我们支持与稳定币相关的监管。将致力于帮助结束“去银行化”，是时候重新审视“去银行化”了。没有任何联邦监管机构能够取代美国消费者金融保护局（CFPB）的工作。
7、被马斯克DOGE裁员“瘦身”的风险：不相信特朗普的政府效率部（DOGE）已经企图染指美联储的系统。美联储依法向美国消费者金融保护局（CFPB）提供运转资金，这是非常清楚的。相信美国财政部支付系统是安全的。
8、市场反应：鲍威尔在参议院听证会结束后，美国10年期国债收益率涨3.6个基点，报4.5352%；两年期美债收益率涨1.9个基点，报4.2938%，北京时间23：26（鲍威尔听证会问答环节开始）曾刷新日高至4.2979%，随后回落至接近4.28%的水平。现货黄金一度回升至接近2910美元的水平，日内当时整体上微幅转涨。标普500指数和道指大体持平，纳指跌超0.3%。
责任编辑：丁文武
研学市场近年来增长迅猛。按照相关规定，学校通常安排小学 ✍四到六年级、初中一到二年级、高中一到二年级参加研学旅行。业内 ♓人五亿彩士估计，研学旅行市场总体规模超千亿元。
投资建议：随着下游排产提升 ♏，产业链锂盐库存结构出现积极变化， 5 月以来锂价明显反弹， ❧另外从长期来看，新能源需求确定性较高，而供给端新增产能多为绿 ☸地项目，产能释放节奏存在不确定性，并且成本中枢或也将逐步抬升 ♒，锂价或难以回到历史较低分位，具备高锂精矿自给率企业或具备较 ⛻高利润弹性 ⛼。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、融捷股份、 ♈永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、雅化集团、天华新能、盛新锂能、 ♋蓝晓科技等 ➣。风险提示：需求不及预期，锂价大幅波动，供给释放超 ⚓预期。
本报记者 崔颢 【编辑:伦森布林克 】
