证券时报记者 孙璐璐
自明年1月份数据起，人民银行将个人活期存款、非银支付机构备付金纳入M1统计范围，预计将于明年2月上旬向社会公布。
M1反映的是流动性极强的货币，过去包括流通中货币（M0）和单位活期存款。此番M1“纳新”反映了随着我国金融体系的发展，不同金融工具的流动性发生重大变化，货币供应量作为某一时点承担流通和支付手段的金融工具的总和，也需与时俱进，动态完善统计口径。
过往，由于M1能够前瞻性地反映居民消费、购房和企业投资等经济活动，是市场研究者预测经济和股市走势的重要参考指标。今年1~9月，受楼市低迷、经济内生动能偏弱、银行“手工补息”被叫停等因素影响，M1同比增速连续下行，甚至持续数月负增长，但自9月底一揽子增量政策出台以来，经济出现边际向好迹象，10月末M1同比增速便出现拐点，降幅较上月收窄，预计11月的数据仍有望延续转好势头。如果以“纳新”的统计口径计算今年以来的M1走势，根据测算，上述趋势和拐点同样适用，只是增速降幅会较原统计口径有所收窄。因此，可以看出，M1统计口径的修订不是为了美化数据，而是为了更真实准确地反映经济活动，为政策调控提供精准度更高的参考依据，增强政策调控的及时性和有效性。
M1统计口径“纳新”也是货币政策框架改革加快推进的重要一环。央行明确提出，我国货币政策框架改革要以价格调控模式为主，数量目标逐步淡化。这一方面说明货币供应量等金融数量指标对政策调控的指导作用将更多属于辅助参考；另一方面，货币政策调控将更注重发挥利率调控的主导作用，强化单一政策利率（7天期逆回购利率）对货币市场、债券市场、存贷款市场等金融市场利率的牵引作用，以此提升货币政策的传导效率。
责任编辑：张文
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本报记者 明思宗 【编辑:司空 】
