中国香港：从4月开始逐步开放防疫措施，市场反应并不明显，5 ⛳月开始放开入境要求，市场开始缓慢上行。行业层面，防疫放开前医 ♉疗保健业下跌幅度高达19.57%，防疫放开后医疗保健反弹居前 ⏩，1个月涨幅达20.58%，2个月涨幅达37.85%。捷报比分足球
新增感染者相关情况
我们判断本轮港股行情按“牛 ⛺市三阶段”论。（1）当前是一阶段：11月以 ☽来事件信号带来主权风险溢价下降 ⛹。疫情防控/地产调控优化预期， ♐打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。（2）后市有 ♒望接力二阶段：价值重估。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需 ➠回落下政策稳增长加力 ♉，重点板块政策确定性提升，市场对于基本面 ♐修复的预期得到确认，带动估值回升。（3）三阶段：企业盈利兑现 ➥。体现在经济确认修复 ☺，宏观向微观传导，盈利改善兑现 ♊，推动指数 ⛷继续上行。
三、中天运恐成下一个瑞华or正中珠江？
展望23年，大类资产将由“紧缩+衰退 ☾”共振逐步转向“衰退”。22 ♐年H2“紧缩”和“衰退”交易共振是大类资产主线，不同资产的核 ⛼心矛盾有所分化，美债和美元更多地交易紧缩 ♊，美股和大宗商品更多 ♒地交易衰退 ✋。我们判断23年大类资产由“紧缩+衰退”共振转向“ ⛎衰退”的方向确定，而节奏取决于美国通胀回落的速度。（1）短期 ♒来看，大类资产仍受“紧缩”和“衰退”共振影响，而非单边主导。 ♒当前美国核心通胀回落趋势仍待验证，美联储继续紧缩，短期 “紧 ♓缩交易”仍主导美债利率高位震荡 ⛺，美债利率更明显的回落趋势需要 ⛽市场确认美国核心通胀实质性的回落信号；（2）展望未来，23年 ♈随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证+美国经济衰退压力进 ♓一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退 ♑”主导。
11月21日开始，汪小菲一度连发20余条微博控诉大S一 ⛲家，包括但不限于“具俊晔能不能换床垫”“ 小S老公出轨”“ ♊我明天必须去台湾接孩子”……
回归价值投资的长期趋势刚刚开启。对于传统经济的修复将是 ♐明捷报比分足球年投资者需要重点关注的主线。考虑到A股市场在岁末年初时较强 ❤的反转效应 ♌，今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。结构上看， ♉随着年末政策窗口期临近，医药、家电、食品饮料、金融地产行业的 ☺估值切换行情仍是当前主线。随着年末政策窗口逐步临近 ♌，资源和信 ⏰息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业正在进入布局期。 ⛳近期寒潮临近，关注御寒服饰、燃气和取暖电器等投资机会。主题方 ⏳面关注虚拟现实，数字货币等机会 ❤。
我们判断本轮港股行情按“牛市三阶段” ➥论。当前是一阶段：主权风险溢价下降。11月以来事件信号带来主权风险溢价下降，疫情防控/地 ⏰产调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反 ⛼弹。当前，卖空成交比、中国主权债CDS显著回落 ♏。后市有望接力二阶段：价值重估。体现在 ➠稳增长、稳就业下政策调控优化或加力落地。基于地产调控/疫情防控优化落地，外需回落下政策稳 ❗增长加力，重点板块监管确定性提升，市场对于基本面修复的预期得 ⏲到确认，带动估值回升 ⛴。三阶段 ♐：企业盈利兑现。体现在经济确 ⏰认修复，宏观向微观传导，盈利改善兑现，推动指数继续上行。
麻六记成立于2020年8月，汪小菲出任董事，主打川菜特 ➧色，2021年初在北京国贸开出首店。截至目前，麻六记在北京、 ⛴上海、成都已开出16家门店，人均消费在150元左右 ⛶。所有门店 ⏱几乎都开在热门商圈或商业综合体内。
五是继续实施政策保障。市商务局继续实施批发市场免进场费 ♍补贴政策，我市批发市场免除蔬菜和5种水果进场费工作已自11月16日起实施，通过降低经营商户进场交易成本，提高商户从产地向 ⛽本市组织调运蔬菜水果的积极性，吸引外地货源进京。本市自10月15日起组织投放政府储备猪肉，现已完成阶段性投放任务，截止目 ⛳前已累计销售近600吨，有效稳定了猪肉供应和价格。目前，本市 ⛳冬季蔬菜和粮油肉蛋等生活必需品政府储备全部足额到位 ☼，根据市场 ❧供应需求，可及时投放市场，增加货源供应。
此外 ♊，值得关注的是近期各地疫情优化调整持续推进，市场对 ♎于后续防疫政策进一步优化调整的预期较为强烈。
本报记者 庶老 【编辑:郑燮 】
