最后我想讲一下自己的一些感悟,第四部分。我们对三支柱养 ⛻老基金的特点对比,真正的第三支柱的养老金才是真正的长期性的资 ⚡金,个人养老金具备封闭性、长期性和匹配性三大特点,第一支柱的 ♓时候,大家讲了名义账户、个人账户下面的一些情景,更多的其实是 ➨一个现收现付制,所以它是一个养老基金的流动性管理为主的特点。 ➡第二支柱就像我们讲企事业单位员工发起的养老金计划,但是没有选 ⏱择权,我们个人参与感不强,当时我们看,其实在企业年金个人缴费 ⛼部分,103号文是有的,可以4%缴费,为什么不缴呢 ♓?因为有一 ⏲个问题就是保留账户的问题,如果我自己是一个理性人,我将来肯定 ⚽是要变化工作的,万一新工作没有这个企业年金计划,我就只能做保 ⛺留账户一年期存款,我如果给自己个人缴费不明显就是亏损吗?所以 ⛺其实第三支柱建立应该把这个问题解决之后,我觉得企业年金个人缴 ♌费的部分,很多事情就可以解决了 ♿。在第三支柱下面的个人养老账户 ♉是税延养老金账户,是唯一而且封闭的,积累的是个人的生命周期的 ❌纵向公益基金,所以说他有个人投资选择权,也能够匹配自己风险承 ❍受赢多多电话彩票能力,通过长期积累可以减轻养老负担。而且我认为也不仅仅是把 ✨个人养老金看成是一个养老的解决问题,很有可能他将来是我们这样 ♓一个资本市场共同富裕的一个解决问题,因为它的目的是解决了账户 ♏性养老金在中国的一个增值模式的问题,这个问题解决了 ⏪,我想税收 ⛲优惠应该就会推举到第二位,而投资收益率是首要的因素 ☻。
1142家回购
“疲软的数据带来经济衰退的担忧,而强劲的数据则带来美联 ♉储(加息)的恐惧。”
变化:
尽管年终业绩抢眼有助于基金公司打造品牌和产品营销,基金 ⏰经理有望名利双收,但是作为服务实体经济和居民财富管理的专业机 ♌构,基金公司还是更应注重引导长线投资理念 ♈,切实发挥资本市场“ ➥稳定器”的作用。
2017年底,地产圈曾传出2个惊世骇俗的口号——
变化:
九、产业国内国际循环还不够畅通,国内市场存在着地方保护 ➢市场风格,国际多边双边合作还有待加强。国际经贸合作的话语权参 ♐与权仍然不够。
在这样背景下,我看到了很多特别乐观的预期,那时候想到一 ➨个问题,就是我们在讨论第三支柱也好,讨论个人养老金制度也好, ⚓我们可能有很多大家都很熟悉但却被经常忽略的问题,从平均预期寿 ♉命谈起。过去很长时间里,无论第二支柱期间 ⏲,还是诞生之前,包括 ❦到现在,这20余年间 ♏,关于各种类型账户制度规模预测的文献很多 ♉,通常切入点有:一是国际比较,国际是水平 ♒,中国是什么程度,做 ☻个比较。二是谈当前制度缺陷,当前制度存在什么问题,怎么完善。 ❓三是从人均预期寿命。大家来看澳大利亚精算署的生命表中,澳大利 ☾亚精算署在2010-2012版里面关于预期寿命做了特别明确的 ✅总结,反思了在过去125年间,他们到底因为忽视率死亡率改善造 ♍成了多少预测偏差,澳大利亚生命表最早是在这里,1895年的时 ♊间,当时预期寿命是45,再往后看,假设这个人活到了45岁以后 ⛪,排除掉各种计算误差 ♑,我们当然零岁预期寿命和特定年限的预期寿 ➤命不一样,但是剔除掉这个误差之后,澳大利亚精算署得出的结论是 ♊整整低估了6年以上,大概6.8岁是被低估的。那中国预期寿命, ⏪我们并没有那么漫长的人口统计,这是2001年五普平均预期寿命71.4岁 ❓,2010年74.83岁,2020年77.93岁, ♋大概每10年提升3岁左右,这样的估计偏差是人口学界里不会被忘 ♉记,但是在我们做养老分析的时候 ⛴,这是常常被忽略掉的一个东西。 ☺而公众的时候做预测的就是另外一个更核心的问题,我们在各界做预 ♌测的时候,学界也好、政府也好,它看到的是滞后的数据 ♌,而公众的 ♓认知滞后的幅度就更大 ⛸。我在这里没有列一个文献,我记得在2011年的时候 ♿,世行豪斯曼先生总结了OECD的经验,里面有一个结 ♎论说尽管20世纪90年代的时候 ➥,OECD国家已经老龄化现实存 ♒在非常严重了,但是人们认识到老龄化的现实存在是在20余年以后 ⏱。在我们这个领域人非常熟悉,那时候只要一提起哪个国家要宣布提 ⛽高退休法定年龄了,伴随的新闻基本上哪国群众上节抗议了,这就是 // ☹实际就是一个非常重要的事情,就是老龄化的现实存在一方面被低估 ❥了,但另一方面公众对它的认知又严重滞后于真实水平,而这个制度 ❓本身是基于公共个人的认知来实现的。
经济数据方面,美国商务部数据显示,11月份美国个人消费 ⏬支出(PCE)价格指数环比涨幅回落至0.1%,其中商品价格下 ♈跌0.4% ❡,服务价格上涨0.4%。扣除食品和能源后 ✨,核心PCE价格指数上涨 0.2%,符合预期。
三是要培育并形成一批既能组织上下游产业链水平分工,又能 ⛹实现垂直整合的制造业龙头企业。这类高技术的复杂产品的总装厂固 ⏰然停留于微笑曲线的中间,与掌握这三链的跨国公司相比 ⏲,所在的中 ♈间环节的增加值并不是很高。但也不能小瞧了这一能力,因为它是成 ➣百上千企业组成的产业链上的龙头企业,这些能力的背后是对企业管 ♓理赢多多电话彩票水平,供应链组织能力的集成,也是不可多得的一大优势。
本报记者 刘桂霞 【编辑:陆云龙 】