2022-11-28《国内债市波动加大 ♒，亚博系列台子中美利差倒挂程度收敛——流动性与估值洞 ♋见第27期》
由于处在特殊时期，各种物资都很稀缺 ♏，当时只能自己在家多 ✋喝热水，用盐水洗鼻子漱口，然后配合着祖卡木和连花清瘟进行药物 ♐治疗。症状康复后，我的抗原测试还是阳性，直到三天后才转阴。
金融风格具有跨年风格反转性 ♏的原因是社融的“开门红”。2011-2022年的12年间，上一年四季度金融风格表现较差（涨幅位于第3或 ☼第4）有6次，其中有4次是在次年一季度实现由弱转强 ➥，亚博系列台子概率达到2/3，分别是2010Q4-2011Q1、2015Q4-2016Q1、2020Q4-2021Q1、2021Q4-2022Q1，核心原因是当上一年经济出现疲弱或下行压力的时候，国家在 ☸次年一季度大概率通过“宽信用”扩大社融，导致金融风格占优。
此外 ➦，国际地缘因素在1月可能的新重要变化值得高度关注。1）乌克兰总统访美获得450亿美元军援；2）预计乌克兰将于1 ✍月后气温降低至-5以下，此时，土地将重新便于军队行进。
1、未按规定披露非经营性关联交易。
美联储12月加息会议将利率终端上调至5-5.25%，并 ♍指出在通胀回落至2%的趋势绝对明确之前，不会选择降息，美联储 ⛎加息的持续性或利率高位持续的时间或超市场预期，成为近期港股及 ☻海外市场短期调整的主要原因。展望来看，美国通胀可能继续改善，CPI同比在明年6月前降到3%的可能性不宜忽视。如果通胀数据 ❦持续改善，同时考虑衰退风险和金融系统承受能力，联储终会偏向鸽 ⚾派。
2022年全球LCD TV面板平均尺寸同比下降1.1英 ✌寸，近10年来首次出现同比下降 ⛸，预计2023年平均尺寸恢复至49英寸。群智咨询预计，高刷TV面板出货稳步增长，2023年 ♒渗透率有望超过10%；而OLED及8K面板增速低于预期，2023年的渗透率分别为4.1%和0.2%。
中信期货认为，对短期走势影响来看，美联储加息幅度放缓代 ♉表实际政策利率无法有效抬升，对资本回流的吸引力下降 ❥，对美元指 ♑数的抬升作用减弱，美元将阶段性承压。
本周市场开始调整的原因在于：四季度四大乐观预期——经济 ❧（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏 ⛻。1）疫情对于身体、 ⛺医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状 ⛷，放开经济 ☸反转”的假设；2）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破 ⏩了市场此前认为重启房价需求侧刺激的设想；3）上周四美联储议息 ❎会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期 ⛲，这是本周美股和外围 ☸大跌的重要原因；4）美方半导体等科技制裁进一步加码 ⛲，对于科创 ✊板等部分板块构成影响 。
深圳红筹投资总经理兼投资总监 邹奕
AH溢价指数：本周A/H股溢价指数下降至139.19， ♐上周A/H股溢价指数为141.06。
本报记者 晓慧 【编辑:郑梅梅 】
