每经记者 张寿林
为维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月25日，人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。中标利率与上期（10月25日）操作持平。
东方金诚首席宏观分析师王青和研究发展部总监冯琳评析，11月MLF操作利率保持不变，主要原因是近期政策利率和LPR报价等市场基准利率保持稳定。淡化政策利率色彩后，MLF操作利率“随行就市”，会跟进市场利率同步波动。
对于本月MLF操作利率保持不变，东方金诚首席宏观分析师王青和研究发展部总监冯琳评析，主要原因是近期政策利率和LPR报价等市场基准利率保持稳定。淡化政策利率色彩后，MLF操作利率“随行就市”，会跟进市场利率同步波动。
上述分析人士指出，近期政策利率、LPR报价等市场基准利率及MLF操作利率保持稳定，根本原因在于一揽子增量政策出台后，10月宏观经济景气度上行，楼市显著回暖，主要经济指标普遍改善，当前进入政策效果观察期。现阶段的重点是将9月“有力度”的政策性降息及10月LPR报价大幅下调效应向实体经济传导，引导企业和居民融资成本下行，持续激发投资和消费动能，推动房地产市场止跌回稳。
本月MLF到期量为14500亿元。上述分析人士指出，这为年内最高峰，今日续作9000亿元，相当于本月MLF缩量5500亿元。不过，考虑到央行已在10月首次开展5000亿元买断式逆回购操作，相当于提前释放一定规模的中期流动性，判断未来央行还会持续开展买断式逆回购，替换MLF，后期MLF余额将还会继续下降。
不过，王青和冯琳强调，尽管本月MLF操作缩量，但并不意味着央行在缩减中期市场流动性投放。背后是根据化债安排，11月下旬至12月将出现地方债发行高峰，需要央行在资金面方面予以支持。9月末降准已在一定程度上体现了这种安排。
王青和冯琳预计，后期央行将继续通过降准、在二级市场买卖国债、开展买断式逆回购操作，以及适量续作MLF等方式，适时向市场注入中长期流动性，配合地方债顺利发行。其中，年底前再度降准0.5个百分点的可能性很大。
回顾今年以来MLF操作，央行通过适时开展中期借贷便利（MLF）操作，保障中长期流动性合理供给。前三季度，累计开展MLF操作3.2万亿元，期限均为1年。其中，年初至7月15日中标利率为2.5%，7月25日中标利率调整为2.3%，9月中标利率调整为2%。据悉，9月末MLF余额为6.9万亿元，比年初减少1970亿元。
其中，7月份考虑到债市走势，央行还阶段性减免MLF质押品。7月22日，在7天期逆回购操作利率下调后，人民银行宣布，自当月起，有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品，增加可交易债券规模，缓解债市供求压力。
特别需要注意的是，近几个月来MLF操作时间上滞后于LPR，这《红中人工计划客户端下载》主要是为了淡化MLF利率的政策利率色彩。当前政策利率的功能已主要由7天期逆回购操作
责任编辑：张文
邹德立：基于热点炒作的可转 ⛼债或股票，大涨之后容易引起大跌 ♓，因此，投资还是要回归个股基本 ☾面红中人工计划客户端下载研究和可转债性价比的权衡。不可持续所以才叫热点风口，大盘环 ✍境也会影响可转债市场整体表现。
荣盛盟固利屡获业界殊荣，产学研协同布局。公司高度重视人 ➥才发展，设立荣盛盟固利学院，拥有院士专家工作站、博士后科研工 ♑作站，研究人员硕博学历占比接近60%，综合研发能力处于行业领 ⛹先水平。公司累计荣获国家科技进步奖、中国汽车工业科学技术进步 ⛷奖等10余次国家、市级科学技术进步奖项，承担国家“十五”到“ ♉十四五”重点研发计划、国家863重大科技专项等40余项国家级 ✨、各部委级科研项目，迄今已获批和申请技术专利700余项。
本报记者 斯大林 【编辑:朱燮元 】
