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贸易收支方面，受航运时间延迟以及日元贬值的影响，日本的 ⏰能源进口价格见顶有所延后，但近期已出现见顶的信号（图表10） ☻，我们认为日本能源进口价格下行的倾向或在2023年持续。同时 ☾日本当局也有重启部分核电站的计划[3]，根据我们计算可以帮助 ♎日本节省1.0~1.5万亿日元的能源进口 ♌，2023年日本的贸 ⛄易火狐体育全站最新版下载收支相较今年或有所改善。
回顾吴延炜违法减持前夕，中化岩土在2021年4月27日 ♎发布2021年一季报 ⚽，以及2021年第一季度经营情况简报。中 ⏩化岩土介绍 ☾，公司已经形成了工程服务和通用航空两个主要业务 ☽板块，积极布局文化旅游业务，关注多领域的产业投资机会。
2、需求：上周有机硅价格延续下调，临近年末下游需求难以 ➢提振，生产和库存压力仍在。除山东金岭、恒星化学外，浙江中天近 ⚓期也开始停车检修。DMC上周产量环比上涨700吨至3.01万 ✊吨，周度开工率由57%回落至55%左右；多晶硅价格高位持稳， ☽上周产量上涨600吨至2.09万吨，开工率位于高位85.91%。新增投产爬坡的高基数下，12月产量有望达8.8万吨新高位 ⛄。光伏并网热度不减，但年末新增订单一般，需求已有消化不及的态 ➢势。
然而情况在11月中旬之后发生了改变 ❣，12月期间美元港币 ✋汇率低于7.80，我们认为近期港币的升值主要来自于美港息差的 ☻驱动（图表1）以及中国经济的复苏预期。在中国香港银行体系总结 ✨余跌破千亿港元后 （图表65） ❓，港元流动性的收紧开始对港元利 ❌率产生了正面影响。HIBOR 3个月利率的上行带动了美港利差 ❥落入负值区间，在套利机制的作用下，港币开始被做多并脱离了弱方 ⏫保证。除了港美利差外 ♎，中国经济预期的改善也是港币升值的原因。 ♑近期伴随中国疫情防控政策的优化 ♓，大量资金涌入在港上市的中国相 ⛽关股票，恒生指数的反弹明显好于大部分主要股票指数 （图表66 ✊），境外资金的流入也在一定程度上稳定了中国香港的跨境资本流动 ➤，从而利好港币汇率。
日本方面，货币政策在2023年期间也存在调整的可能性。 ♒日本央行之所谓维持超级鸽派的货币政策与其黑田行长自身的超鸽派 ❣姿态密切相关，然而日本央行行长与两位副行长的任期将于2023 年3-4月期间结束。市场认为[1]下届央行行长大概率在日本央 ⛻行出身人士中产生，参考以往经验 ♑，我们认为在日本央行出身的行长 ❡的任期内，货币政策的纪律性更被重视，长期来看日元汇率也有升值 ⛄的倾向（图表5）。此外，日本央行在2022年拒绝讨论并开启货 ♉币政策正常化的主要原因有两点：①目前的通胀主要为成本推升型通 ➡胀，日本央行认为其在长期不可持续，同时日本央行的货币政策的目 ❎标较为苛刻 ☾，只有在核心通胀持续稳定超过2%的背景下才考虑退出 ⛶宽松、②目前的工资同比低于通胀同比，日本央行官员近期发言[2]频繁强调涨薪的重要性。
图表27：欧洲贸易逆差压制欧元
M2增速维持高位，M1增速走低，还反映出居民储蓄意愿增 ✌强，消费和投资意愿较低，需要采取更多精准措施，有力提振市场主 ♌体信心，激发有效融资需求，实现从宽货币到宽信用的转变。当前， ❥疫情因素和预期不稳对宽信用形成了短期扰动 ✅，需要稳增长政策不断 ♍加力以巩固经济回稳向上基础，并带动信贷和社融平稳扩张。下一步，在提振市场信心、激发社会活力等方面或有更多政 ♏策出台，继续推动基建、制造业、房地产、结构性政策支持领域的信 ❥用扩张，助力经济运行保持在合理区间。
当前 ♓，理财市场向理财公司集中的态势已经显现，基本形成了 ☻“理财公司为主、商业银行为辅”的发展格局 ❢。尤其在销售端，一些 ⚡理财机构积极开拓外部代销渠道，让尚未成熟的理财公司延伸服务触 ♎角，吸引更多母行以外的客户群，提高销售效率，拓展理财产品规模 ❌。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
油价回落的潜在拖累
贸易收支方面，受航运时间延迟以及日元贬值的影响，日本的 ⏰能源进口价格见顶有所延后，但近期已出现见顶的信号（图表10） ♒，我们认为日本能源进口价格下行的倾向或在2023年持续。同时 ⛵日本当局也有重启部分核电站的计划[3]，根据我们计算可以帮助 ❗日本节省1.0~1.5万亿日元的能源进口 ♒，2023年日本的贸 ⛪易收支相较今年或有所改善。火狐体育全站最新版下载
点评：ECB加息节奏 ♎的放缓符合市场预期，缩表在10月例会中也释放了信号 ♒。但前瞻指 ➤引中关于“充分紧缩”的表述意味着“更高、更长”的加息周期，这 ⏰与美联储异曲同工。市场将本次会议解读为“鹰派”，大幅上调ECB终点利率预测。股票指数大幅回撤，2年和10年国债利率显著上 ☾扬。
澳大利亚政府周一在一份声明中表示，该区域位于维多利亚州 ♍和塔斯马尼亚州之间的巴斯海峡，最高能够容纳10吉瓦的风力发电 ♎能力，相当于大约5个燃煤电厂。这一名为“南方之星”（Star of the South）的项目还被授予重大项目地位，以提 ⚾高融资能力 ➡。
中央经济工作会议12月15日至16日在京举行 ⛔。中共中央 ♐总书记、国家主席、中央军委主席习近平在重要讲话中总结2022 ♐年经济工作 ♒，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。
③瑞士央行行长乔丹表示，瑞士央行出于货币政策目的购买瑞 ♋士法郎，持有超过8000亿美元的外汇将在2023年对保持法郎 ♒强势产生强大影响。我们认为欧元兑瑞郎未来仍将保持在平价以下的 ❤水平。”
融创亦是如此。区域总裁下沉，一线可直通总裁，每个区域总 ♍裁可直接与每个项目总对话，业务开展更为高效。在融创内部人士看 ♊来，很多资源在市场好的时候可以整合，但在市场差的时候是整合不 ♋了的。
【策略】选择日内跟随多头趋势
格隆汇12月19日丨CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为75% ♊，加息50个基点的概 ✨率为25%；到明年3月累计加息25个基点的概率为30.7%， ⏲累计加息50个基点的概率为54.5%，累计加息75个基点的概 ⛅率为14.7%。
图表27：欧洲贸易逆差压制欧元
欧元超预期走弱的风险
我们认为国内各类政策的支持、美元的强弱、跨境收支的变化 ♐以及监管当局的汇率相关政策或是影响2023年美元人民币汇率走 ♑势的关键因素，整体来看我们认为在2023年一季度美元或有一波 ✊反弹，美元/人民币汇率或受此影响而上行至7.05附近。但进入 ♒二季度后，受中国经济复苏以及美联储转向等因素影响，人民币或重 ⚡回升值轨道 ♍，我们认为2023年4季度美元人民币汇率的中枢或在6.70附近。
物价的一起一落都影响着人民群众的日常生活，对于困难群众 ➡而言，影响尤甚。因此 ♏，稳物价就是稳民生底线。今年以来，全球通 ❤胀高企，美欧等主要经济体CPI涨幅明显。与国外相比 ♎，我国物价 ⛅仍能维持在相对较低且基本稳定的水平，十分难能可贵，这其中离不 ⛽开一系列保供稳价政策的护航。2023年，我们仍要时刻保持高度 ➨警惕，增强全链条全过程防范市场价格异常波动风险的能力，特别是 ⛪要不断完善粮油肉蛋奶蔬果等重要民生商品保供稳价调控机制，进一 ➢步增强稳物价的底气与信心。
股东背景方面，截止披露日 ➣，王滨和其一致行动人陈昆荣合计 ♉持股21.99%，其中王滨持有17.90%，陈昆荣持股4.09%。而蚂蚁集团控股的上海雲鑫持股16.68%，是友宝最大的 ➢机构投资方 ⌛，春华资本控股的春华荣顺持股5.56%，许戈持股4.71%。