本报记者 周尚伃
见习记者 于 宏
作为较为复杂的金融品种,可转债兼具债券与股票的双重特性,凭借其“进可攻,退可守”的优势吸引了众多投资者的关注。今年以来,受正股市场向好行情带动,可转债的交投持续活跃。截至12月24日,可转债市场成交额及成交量均已超去年同期及全年水平,展现出较为强劲的市场活力。
展望2025年,券商分析师普遍持乐观态度。他们认为,正股弹性与债市流动性宽松环境有望对可转债估值形成支撑。同时,供需偏紧格局下可转债稀缺性或带来估值向上定价,整体而言可转债上涨行情值得期待。
年内成交额同比增长9%
在历经数年的大规模扩张后,近两年,可转债市场扩容脚步有所放缓。Wind资讯数据显示,今年以来,截至12月24日,可转债总存量为7383.64亿元,较年初减少1369.74亿元。
从发行情况来看,今年以来(按发行公告日计),已有41家上市公司发行了可《256彩票网站苹果版》转债,发行规模合计为367.57亿元,与去年同期相比减少了73.87%,占A股再融资总规模的比例约为20%。逐月来看,今年前11个月中,可转债发行规模最大的月份是10月份,发行规模为95.51亿元。
对于明年可转债的供给情况,民生证券固收首席分析师谭逸鸣表示:“年内新发可转债明显缩量,叠加强制赎回增多,存续可转债规模明显下滑。展望2025年,可转债供给或延续偏紧状态。”
从市场表现来看,截至12月24日收盘,今年以来中证转债指数累计上涨6.5%,同期,上证指数累计上涨14.07%。在交易层面,今年以来,可转债市场交投较为活跃,截至12月24日,可转债市场成交额为14.07万亿元,同比增长9%。其中,受正股市场交投活跃带动,10月份可转债市场成交额显著增加,环比增长了91.82%;11月份成交额环比增长2.2%,11月份也成为今年前11个月中成交额最高的一个月份,市场成交额达1.73万亿元。
提前赎回则是可转债退出市场的主要方式之一。随着今年A股市场行情的向好,多只可转债的正股股价涨势明显,触发了可转债的有条件赎回条款,部分公司决定对可转债进行强制赎回。据梳理,截至12月24日,年内已有46只可转债进行了提前赎回,已完成退市。此外,在目前存续的可转债中,有50只今年触发了强制赎回条款,其中12只近期发布了强制赎回提示公告,另外38只发布公告表示暂不进行强制赎回。
估值有望修复
聚焦当前可转债的估值水平,截至12月24日收盘,全市场可转债的平均价格为127.47元。从其股性估值来看,可转债的平均转股溢价率为46.17%,市场上有49只可转债转股溢价率超过100%。
责任编辑:何松琳