巴克莱集团（Plc）策略师表示，与历史模式相反，即使美联储（Federal Reserve）开始降息，美国国债市场规模的增长也可能对收益率保持上行压力。
巴克莱（Barclays）由安舒尔·普拉丹（Anshul Pradhan）领导的美国利率研究团队在一份报告中表示，尽管美国国债收益率不太可能飙升至远高于5%的水平，但”随着美联储宽松周期的开始，美国国债收益率很可能会逆转下跌的历史趋势”。
这不仅是因为庞大的预算赤字和相关的国债供应”将继续存在”，还因为长期利率对赤字趋势的低敏感性可能会成为过去。
分析师写道，在大规模赤字和债务扩张期间，允许美国国债收益率下降的各种因素”可能会变得不那么充分”。“因此，历史分析很可能低估了利率对财政状况恶化的敏感性。”
4月份，10年期美国国债收益率跃升至近4.75%的6个月高点，原因是有弹性的《通宝棋牌》美国经济数据促使交易员下调了对美联储今年降息的预期。周二约为4.65%。巴克莱策略师预计，尽管美联储将政策利率至少下调至3.5%-3.75%，并可能再下调50个基点，但未来一年该利率仍将稳定在4.5% -
在这种情况下，美国国债收益率曲线”已经倒挂了近两年”，长期收益率低于短期收益率，”应该比许多人预期的更早恢复正常的向上倾斜形状”。
自2016年以来，未偿美国国债增加了一倍多，达到近27万亿美元，且它将继续扩张。巴克莱团队写道，这种”国债海啸将影响支撑固定收益市场的几个关键假设”。
策略师们写道：”美国国债的规模已经变得太大，投资者在考虑估值时，需要考虑流动性不足、功能不良和波动性加剧的可能性。”
作为抵押贷款和公司债利率的基准，美国国债收益率有可能推高整个经济的借贷成本。
该银行表示：”特别是在伴随增长放缓的情况下，利率波动加剧和期限溢价上升，对机构MBS和企业信贷息差是负面的。”
巴克莱（Barclays）策略师杰弗里•梅利（Jeffery Meli）和阿贾伊•拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）的另一份报告预测，无论11月的选举结果如何，美国的预算赤字都将保持在广泛水平。
他们表示，由于美国国债收益率的上升给全球其他债券市场带来了风险，因为它们往往会同步波动，”美国国债的任何波动都可能受到广泛的影响。随着美国国债的发售数量越来越多，这些震动可能会变得更加频繁。”
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