横向来看当前股市相对债市吸引力较大，主要指数风险溢 ⛺价已处于极值高位。从股债比价看，当前上证指 ⛵数beta365体育、沪深300 ERP已进入十年内极值区间，创业板指、科创50ERP已突破近十年正一倍标准差，意味着股票相对于债券的吸引 ❗力已经显现 ❤。随盈利修复预期企稳 ⛲，或有更多资金由债券转向股市。
2022年是极不平凡且具有历史意义的一年，不论是经济下 ⏬行压力较大叠加诸多宏观事件冲击造成的逆周期调节政策效果不佳， ➠还是海外俄乌战争导致的欧美国家通胀持续超预期，这些超预期事件 ♍都对今年的A股投资形成了较为严峻的挑战，市场迟迟无法形成在估 ⏩值和盈利上的共识。
其次 ♎，对于经济恢复的强度也不能有过高期望，比如投资、地 ❓产，无论是周期所处的位置还是财政的掣肘，可能都限制了周期反弹 ☼的力度；而消费恢复方面，我们还是需要清晰的认识到经历3年疫情 ♑，无论在消费场景，居民消费能力还是意愿上 ⛅，都发生了巨大变化， ☼很难刻舟求剑映射到疫情前。
此外 ♐，福建晋江、江苏丹阳、浙江诸暨等不少县域已经形成特 ♓色产业集群 ♉，全国40%的运动鞋产自晋江，75%的眼镜镜片产自 ♌丹阳，70%的袜子产自诸暨……
这一年，关于仓储会员店能否成为大卖场出路的讨论，不绝于 ⛷耳。
除此之外，频繁的投资活动 ⚓，也带给了华谊兄弟较大的举债需 ⏲求，其借款总额从2013年末的11.7亿元，快速上升至2016年末的27.88亿元，成为此后需要不断还债的重要伏笔。
12月5日成功闯关北交所的峆一药业 ☾，已快速于12月9日 向证监会提交注册申请 ✨。日前，公司称“根据证券市场的情况和维护 ⏩股价稳定的需要”，对北交所公开发行方案进行调整。
在策略配置方面 ⛷，一是继续看好以食品饮料为代表的消费板块♈。
2019年，华谊兄弟出售旗下浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公 ♓司17.67%股份，上海云锋新呈投资中心（有限合伙）5%基金 ♈份，GDC Technolog-y Limited公司全部股 ♐份，深圳市华宇讯科技有限公司（即“卖座网”）4%股份，合计套 ♊现约6.5亿元；2020年，出售Huayi Brothers Korea Co.Ltd公司27.53%股份，筹资0.36 ❧亿元；2021年，继续卖出华谊腾讯娱乐有限公司13.17%股 ♍份，河南建业华谊兄弟文化旅游产业有限公司10%股份 ✍，华谊兄弟 （天津）实景娱乐有限公司15%股份，英雄互娱15%股份，天 ➤津滨海新区华谊启明东方暖文化发展有限责任公司15%股份，共计 ➨换取约13.28亿元 // ☹。
“我们一定能够战胜它的”
中央经济工作会议提出“要大力发展数字经济，提升常态化监 ❓管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手 ⛲。”
本报记者 黄浚 【编辑:蓝廷珍 】
