从“捶打机器”到“AI按摩师”
作者 | 吕敬之
来源 | 融中财经（ID：thecapital）
福建要走出一个“躺着上市”的公司。
在共享经济的浪潮中，福建乐摩物联科技股份有限公司凭借其创新的共享按摩椅业务，成功在9个月内实现1亿元的净利润，并计划在香港主板上市。
乐摩物联的上市之路并非一帆风顺。自成立以来，公司经历了共享经济的兴衰，甚至在2020年线下商业急剧收缩时，通过一系列自救措施渡过难关。
乐摩吧的成功部分得益于其与电影院的深度合作。随着《哪吒之魔童闹海》票房突破百亿元，乐摩吧在电影院投放的按摩椅也获得了广泛关注。然而，共享按摩椅行业仍面临诸多挑战，包括用户体验、卫生问题、设备维护成本以及市场饱和等。
未来，共享按摩椅行业的发展方向将聚焦于技术创新、场景拓展和商业模式创新。通过AI技术和传感器，按摩椅将进化为“智能按摩师”，提供更加个性化的服务。此外，按摩椅的应用场景也将从传统的商场、影院扩展到新能源汽车充电站、写字楼、社区和养老院等。商业模式上，会员制服务、广告投放和健康服务入口等创新模式将为行业带来新的增长点。
从“捶打机器”到“智能按摩师”，共享按摩椅行业正迎来新的发展机遇。随着技术的不断进步和市场需求的多样化，这一行业有望在未来实现更大的突破。
9个月赚1个亿
第一家要“躺着”上市的公司出现了。
近日，福建乐摩物联科技股份有限公司向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。
根据招股书披露的信息，乐摩吧的服务网点运营模式分为直营和合伙人两种。其中，约70%的服务网点由公司直接运营，即直营模式；剩余30%的服务网点则采用合伙人模式。在合伙人模式下，乐摩吧提供设备和技术支持，而本地合伙人负责网点的选址、装修及日常运营等工作。双方按照交易额的比例进行收益分成。
得益于这两种模式的协同推动，截至2025年1月15日，乐摩吧已在中国大陆地区31个省级行政区及339个城市设立了超过4.5万个服务网点，并投放了超过50万张智能按摩设备。其服务覆盖人群广泛，累计可识别服务人数超过1.5亿。在共享经济普遍面临亏损困境的背景下，乐摩吧却实现了稳健的盈利增长。
招股书显示，公司2022年、2023年营收分别为3.3亿元、5.86亿元，2024年前9个月营收为6.14亿元，已超过2023年全年营收规模。同期净利润分别为853万元、9458万元、1亿元。
其中，直营模式是乐摩吧的主要收入来源。2022年、2023年和2024年前9个月，直营模式的营业收入占公司总收入的74.26%、80.45%和84.01%。不过，合伙人模式的毛利率远高于直营。2024年1-9月，公司直营模式的毛利率为34.22%，合伙人模式则高达74.44%。
追溯乐摩物联的上市之路可谓一波三折。2016年，谢忠惠看准了共享经济的风口，将创业目标锁定在共享按摩椅项目上。当时，共享经济正如火如荼，资本热钱纷纷涌入。乐摩物联的前身是2014年成立的福州掌创信息技术有限公司，谢忠惠入主后，确定了共享经济这个大方向。
企查查显示，2017年乐摩物联获得了基石亿享的5000万元投资，这是公司唯一一次获得机构投资。然而，随着共享经济热潮的退却，乐摩物联也经历了市场的波动。2020年，线下商业急剧收缩，乐摩吧的生意受到严重影响。谢忠惠不得不采取一系列措施，包括降薪、与商场协商租金、激励加盟商自救等带领公司渡过难关。
据公开信息报道，2024年8月，乐摩物联改为股份制，同时谢忠惠改任副董事长，由韩道虎出任公司的董事长。但谢忠惠仍然是公司的第一大股东及控股股东，持股比例达到21%；韩道虎的持股比例则为19.5%，基石亿享持股2.6%。之后，乐摩吧再次获得投资，投后估值为7.5亿元。
被《哪吒2》“送上市”
2024年前九个月，乐摩物联经调整净利润为1亿元。也就是说，九个月，这个共享按摩椅就狂揽1亿元利润。
电影院，则是乐摩物联投放的重要场所之一。在乐摩物联已投放约40.21万张按摩设备中，电影院占比近八成。2月13日，随着《哪吒之魔童闹海》（以下简称“《哪吒2》”）持续爆火，我国电影史上首部票房突破百亿元的影片终于诞生。相关统计数据显示，截至当日晚间，《哪吒2》票房（含预售）已超过100亿元。伴随着百亿票房的电影，这个被投放在影院多处的按摩椅也引起了人们更多的注意。所以也有人戏称，“没想到最先被《哪吒2》‘送上市’的可能是按摩椅。”
参与了这次“百亿项目”的观众胖虎（化名）就总结道，“屏幕上叮叮咣咣，后背上推推搡搡，体验感拉满。”
玩笑归玩笑，实际上，中国经营报曾报道，乐摩物联的营收中，来自影院按摩椅的部分，只占两成。
很多观影人反而不喜欢电影院的座椅被按摩椅“入侵”。
莎莎（化名）就表示，“之前我去看《哈利波特》重映，进去发现几乎所有座位都是按摩仪，就算不使用，靠着总觉得有疙瘩，很不舒服。”
像莎莎一样“苦共享按摩椅久矣”的人不在少数，这其中一部分是因为舒适度，另一部分就是因为卫生问题。“很多共享按摩椅都是设置在商场、车站这种人流量大的地方，这些按摩椅是否能及时清洁是我的顾虑。”鑫瑞（化名）一位消费者道出了很多人的心声，“而且很多时候人流量很大的地方，实在没有位置坐，只能坐在按摩椅上，结果不消费连坐都不行，会有种强制消费的感觉。”
运营费用也是共享按摩椅一大压力，场地租赁、设备维护以及日常运维成本较高，尤其是在公共场所投放时，场地使用费和装修费用占据了较大比例。同时，共享按摩椅的盈利模式相对单一，主要依赖设备租赁收入，而设备利用率有限，导致回本周期较长。比如，据报道乐摩吧按摩椅就分为3.8元/15分钟“缓解疲劳”、17.8元/20分钟“焕发活力”、23.8元/30分钟“深度舒压”三档。在客单价较低的情况下还要面临经营费用压力并不小。
随着市场的不断发展，共享按摩椅行业也面临着市场饱和的问题，部分城市或场所已经出现设备过剩的情况。同时，政策监管的加强也给企业带来了新的挑战。政府对共享经济的监管力度不断加大，对共享按摩椅的运营模式、服务质量、卫生标准等提出了更高要求。部分公共场所甚至开始限制共享按摩椅的投放，例如高铁站等场所要求多功能座椅占比不得超过20%。
在技术层面，共享按摩椅作为智能设备，其正常运行依赖于稳定的技术支持，但目前仍存在技术故障、系统漏洞等问题。同时，行业在技术创新和模式创新方面仍有较大提升空间。企业需要不断创新，优化产品功能和用户体验，以应对市场的变化。此外，消费者对按摩椅的需求也在不断变化，从单纯的舒适性向健康、个性化等方向发展。企业需要及时捕捉市场变化，调整产品策略，否则可能面临用户流失的风险。尽管市场规模仍在扩大，但整体增长速度逐渐放缓，市场天花板逐渐显现。
总体来看，共享按摩椅的盈利模式主要依赖于人流量。品牌方通过向物业交租金换取点位投放，或者免费安装，获得的收入双方分成。加盟商的成本主要包括设备成本和加盟费，场地提供方则几乎不需要自己做投入，就可坐拿租金或分成。这一模式使得共享按摩椅在商场、影院、机场等场所迅速普及。不过共享按摩椅在扩张中也带来了不少问题。首先，设备维护和卫生问题成为消费者诟病的焦点。其次，用户体验参差不齐，部分用户反映按摩力度过大，甚至有人调侃“被按摩椅殴打”。此外，共享按摩椅占据了原本的休息空间，引发了部分消费者的不满。
从“捶打”到“智能按摩师”
一代人有一代人的习惯，共享按摩椅想要培养00后的习惯，最主要的任务就是从简单的“捶打机器”进化为“智能按摩师”。
通过AI技术和传感器，按摩椅可以根据用户的身体数据（如身高、体重、体型、疲劳程度）自动调整按摩力度、频率和模式，提供更加个性化的服务。
想象一下，当你坐进按摩椅，它不仅能读懂你的身体，还能通过语音助手（如小爱同学、天猫精灵）与你互动，甚至在你按摩时播放你喜欢的音乐或播客。这种“智能按摩师”不仅能让你放松，还能让你感受到科技的温度。
其次，场景拓展是共享按摩椅未来的另一个增长点。
除了传统的商场、影院、机场等场景，未来的按摩椅还可以出现在更多意想不到的地方。比如，随着新能源汽车的普及，充电站将成为用户停留时间较长的场所，按摩椅可以为等待充电的用户提供放松服务。再比如，写字楼和办公区也可以成为按摩椅的新战场，为白领提供午休或工作间隙的放松服务。甚至，社区和养老院也可以引入适合老年人的按摩椅，提供舒缓按摩和健康监测服务。未来的按摩椅，或许会像共享单车一样，无处不在。
当然，用户体验的优化也是共享按摩椅未来必须面对的挑战。卫生问题一直是用户诟病的焦点，未来的按摩椅可以通过集成紫外线消毒、自动清洁等功能，确保每次使用后设备都能保持卫生。此外，一次性坐垫或保护套也可以成为标配，用户扫码即可使用，提升卫生保障。对于那些担心“被围观”的用户，未来的按摩椅或许还可以提供隐私模式，让用户在享受按摩的同时，避免“社死”的尴尬。
商业模式创新也是共享按摩椅未来的重要方向。
除了传统的按次收费模式，未来的按摩椅还可以推出会员制服务，用户可以通过多次使用积累积分，兑换免费按摩时长或其他健康类产品。此外，按摩椅还可以成为广告投放的新渠道，通过与品牌合作，提供广告展示、品牌联名等服务，增加收入来源。甚至，按摩椅还可以成为健康服务的入口，用户在使用按摩椅后，可以通过APP购买相关的健康产品（如保健品、按摩器具等），形成闭环消费。
环保与可持续发展也是共享按摩椅未来必须考虑的问题。未来的按摩椅可以采用更加环保的材料，减少对环境的影响。同时，设备可以设计为低功耗模式，减少能源消耗。随着设备更新换代，旧设备的回收与循环利用也将成为重要课题。企业可以建立回收体系，将旧设备进行翻新或拆解，减少资源浪费。
跨界合作与生态构建也是共享按摩椅未来的重要方向。未来的按摩椅可以与健身房、瑜伽馆、健康管理中心等健康产业进行深度合作，形成健康生态圈。用户在使用按摩椅后，可以获得相关的健康课程或服务推荐。甚至，按摩椅还可以与旅游业结合，在旅游景点、酒店、度假村等场所投放，为游客提供放松服务，推出“按摩+旅游”的套餐服务，提升用户体验。
从技术创新到场景拓展，再到商业模式创新，这个行业还有很大的想象空间。未来的按摩椅，或许不再只是一个简单的“捶打机器”，而是一个集健康监测、个性化服务、智能互动于一体的“智能按摩师”。让我们拭目以待，看看这个行业还能玩出什么新花样。
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