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所以“提效”主要就是讲由财政所支持的投资这部分，尤其是 ☽专项债建设这部分，要更加注重效益、效能、效率。这里面涉及很多 ❤内容，怎么样去注重效益效能，包括谁去投资、投资范围、资金结构 ⛳、交易结构和监管等复杂的问题。61888001 cσm彩民之家
我们认为美联储的加息周期或将在明年1季度终结 ♒。一方面， ❓在利率快速上行的影响下，美国经济需求开始呈现一定程度的回落迹 ♿象。今年3季度以来的一系列经济数据显示商品消费、私人部门投资 ❎和进口环比都出现了负增长，而订单、企业调查等软数据也显示出需 ⛴求或将保持进一步回落的态势。我们观察到美国PMI数据近期持续 ♈走弱（图表4），而花旗宏观经济意外指数也自今年9月以来首次跌 ⌛至负数区间（图表5） ♊。而需求的下行最终将会反映为物价的持续下 ❢行，最近两个月美国CPI数据也连续显示出通胀加速回落的迹象。 ❓从金融市场角度看，2年10年段美债收益率曲线的倒挂程度目前已 ♿经来到了80年代以来较为极端的水平（图表6）。这或预示着美国 ⛶经济数据将会在明年上半年加速下行。另一方面，美联储连续的紧缩 ☾也带来了金融稳定性的风险。利率的上行造成了美股在2022年的 ♓显著下跌（图表7）。利率的抬升也触发了例如英国公共债务信任危 ♈机等金融稳定问题。考虑到当前美国乃至全球金融体系的承受力不及80年代的水平。我们认为明年上半年市场对于金融稳定的担忧也将 ➨有所抬升。在此背景下 ⛴，美联储明年可能会更加关注货币政策对美国 ☼乃至全球金融市场的溢出效应。
第五 ♋，2022年金融期权成交量微增但成交额下滑，国内股 ⌚票股指期权市场1-11月总成交量累计达到116134万张，同 ⛅比基本持平 ♍，略增2.9%；累计成交额达到9307亿元，同比减 ♊少13.7%；11月底总持仓量达到592多万张，同比增长18.6%。其中，50ETF期权仍是投资者最为喜爱的交易品种，占 ♊整个市场总成交比例46%。沪300ETF期权成交量占比也有39%。50ETF期权成交额占比为28%，沪300ETF期权占 ⏲比就达到35%，深300ETF期权和沪深300股指期权则分别 ⛽占5%和21%。此外 ❡，中证1000股指期权占比也达到5%。
一、ECB12月例会决议：即将进入“加 ➤息+缩表”同步进行时期
2022年15日至16日 ♐，中央经济工作会议在北京举行。
三是坚持心系全局，服务维护国家安全 ♏。党的二十大把国家安全放在突出位置，提出必须坚定 ⌚不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面 ⌚全过程。保险业具有经济“减震器”和社会“稳定器”的重要功能， ❦在以新安全格局保障新发展格局的时代要求下 ♌，应当更加深入地发挥 ⛳风险管理的独到优势，把助力推进国家安全体系和能力现代化，作为 ♑保险业服务中国式现代化的应尽责任使命。助力重点领域安全能力建 ♋设，围绕粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，提升农业保险保 ✋障水平，为能源资源勘探、开发、储备、运输等提供保险解决方案， ✅积极研究产业链供应链上下游风险特征，以创新模式保障服务“双链 ♐”安全。助力提升公共安全治理水平，加快推进高危行业安全生产责 ♒任险发展，积极推动巨灾保险试点扩面，创新防灾减灾救灾技术手段 ☺，更加主动融入国家应急管理体系建设。助力完善社会治理体系，创 ⛷新运用责任保险机制，在医疗纠纷、法律诉讼、校园与公共设施安全 ♒等重点领域 ♊，以市场化手段助力化解群众矛盾纠纷；持续推广和完善 ❣优化“警保联动”，助力道路交通安全治理；全面对接各级政府社会 ♈治理需求，以保险“服务清单”等模式，助力政府“放管服”改革。
尚处于中试阶段
美元指数：短期反复 ♍，长期走跌
我们认为2023年内中国的跨境收支整体会大概率较2022年有所改善。贸易账户方面，2022年期间中国的贸易顺差给人 ➡民币汇率带来了重要支撑（图表7）。中金宏观组预测2023年美 ⛎欧经济都将陷入经济负增长，受此影响，中国的出口增速或将有所放 ⏰缓（图表8），但目前我国出口竞争力较高、供应链所受约束也较小 ✌，中金宏观组认为中国在2023年仍能保持一定规模的贸易顺差。 ✋服务收支方面，部门投资者担心2023年期间出入境政策或有所优 ♌化，在此背景下服务贸易收支可能会恢复至疫情前的逆差（图表9） ♉。我们认为服务收支的逆差再扩大的过程或为循序渐进，同时服务贸 ♒易收支的总量远小于货物贸易，服务贸易收支给人民币汇率带来的影 ❍响，或相对有限。金融收支方面，我们认为2023年的金融收支能 ⏰够保持平稳或能小幅给人民币汇率提供支撑力量。其中股票资金方面 ♐，在3月、10月期间出现了较为明显的净卖出，但依靠11月的大 ♿幅净买入，截至12月中旬为止2022年的北向资金累计净买入约770亿人民币（图表10），实现了小幅净流入。中金策略组认为2023年的北向资金的状况大概率会好于2022年。债券资金方 ⛲面，受中美息差变化的影响，截至9月底，境外投资者净减持约5000亿人民币的中国债券（图表11）。中金固收组认为2023年 ✅境外投资者对中国债券减持的情况会得到明显改善，同时也存在实现 ♐净买入中国债券的可能性（详细参考《2023年经济及债市展望》 ✊）。总体来看，我们认为2023年期间跨境证券投资的外部环境或 ♎有所改善，有助于资金向中国国内的流入。
2023年，经济下行压力或令美联储结束 ♍紧缩周期
我们对欧元的判断是基于欧央行2023年上半年无法兑现市 ➡场目前对其的加息周期 ✨，进而欧元区经济在2023年上半年进入较 ⏳深程度的衰退。但若欧元区经济好于预期或者说欧元区的通胀压力显 ♊现出更大的粘性，那么欧央行大概率会兑现市场目前对其的加息预期 ⏩。这样欧元上半年可能出现更大幅度的上涨。
（周三）
进一步的信息还显示，小米平板6 Pro拥 ❧有一块2880x1880分辨率显示屏，刷新率120Hz，AMOLED面板，四扬声器，新增NFC支持。
中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议指 ➨出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引 ❌领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。这与2021年中央经济 ➡工作会议的表述有着非常大的改善 ❣。2021年中央经济工作会议中 ♐曾提出，要发挥资本作为生产要素的积极作用 ➡，同时有效控制其消极 ❍作用，为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资 ♑本野蛮生长 ➣。
12月17日，记者从广东省中医院了解到，该院几大院区发 ⏫热门诊日均接诊量均增长了5倍以上。作为越秀区日均接诊量第一的 ⛼发热门诊，大德路总院发热门诊日均接诊量超400人；以往日均接 ⚽诊大约20人的二沙岛分院发热门诊，近期日均接诊最高峰时近200人。
市场各方获得感增强
第二部分 商 ✊品和金融期货交易规模有望回升
1、周五油价回落，其中WTI1月合约收盘至74.5美元/桶，布伦特2月合约收盘至79.26美元/桶，SC2302以524.5元/桶收盘 ⛵。周度油价整体反弹幅度在3-4%区间。
多管齐下加强合规治理
人民币汇率超预期走强的风险
微软表示，为了帮助用户尤其是企业型用户更好的过度，Edge会保留有IE模式、使其更好的兼容性和其他改进。但仍然需要 ➧目前仍然依赖IE浏览器的用户尽早的进行过度，以避免在2023 ♎年2月14日之后出现业务中断。
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明确住房消费是扩大内需的重要抓手，但要区分刚需、改善等 ⏰合理住房消费与投机性需求，后者不仅不能形成最终消费 ⏬，还会加速 ☽房地产泡沫积累。