来源：中国基金报
12月外资机构加仓保险、银行、矿业龙头
摩根资产管理旗下的JPMorgan Funds - China Fund A最新规模32.55亿美元。
2024年12月，摩根资产管理旗下另一旗舰中国基金JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund调仓换股。该基金最新规模为212.17亿元。
欧洲巨头安联投资旗下的Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares基金最新规模为27.54亿美元。
英国资产管理巨头施罗德投资旗下的Schroder International Selection Fund China Opportunities基金最新规模为9.39亿美元。
截至2024年底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、中国平安、小米集团、网易、宁德时代、紫金矿业、招商银行、申洲国际。2024年12月，基金加仓网易7.28%，加仓美团2.94%；同期，基金减持网易7.64%，减持阿里巴巴5.75%，减持中国平安5.97%。
首域盈信旗下的FSSA China Growth Fund 最新规模22.45亿美元。
股息策略仍受外资关注
日前，六部委印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称实施方案），摩根资产管理亚太首席策略师许长泰接受采访时表示，这些政策的影响是长期的。一方面，社保、保险公司等需要提升收益，提升股票投资比例亦有助于这些机构投资者实现收益目标。其表示，随着人口老龄化进程推进，此类机构投资者对投资回报要求相应提升。另一方面，保险、社保等机构资金增加股票投资比例，可以降低市场的波动性、为市场提供了压舱石。
他进一步指出，资本市场的健康发展至关重要。此前，政策已经在公司治理等方面着墨很多。日前，监管机构再推出稳定市场、支持企业健康发展的政策，有助于机构投资者实现长期稳健收益。
许长泰认为，在低息环境下，投资者对股息、红利策略的偏好或将持续。不过，若经济增长超出预期，投资者偏好也有可能向科技等偏离。
目前政策环境向积极方向演进，若出现催化剂事件，海外机构资金有可能回流中国。中美关系也是影响外资布局中国的一大要素，许长泰补充说明道。
瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰表示，六部委就新发布的实施方案召开发布会。瑞银预计2025年ETF将继续成为公募增长的重要驱动力。截至2024年末，中国公募基金中ETF规模占比较上一年增长4个百分点至12%，但相比美国的29%仍有提升空间；2025年，基金销售费用进一步降低，预计每年合计为投资者节约450亿元的费用。基金公司进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，强化与投资者利益的绑定，全面建立实施三年以上长周期考核；监管机构应加强监管执法，强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治高换手率、风格漂移等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度。
这一背景下，瑞银认为中国股票市场机构化程度将继续推进。参考海外市场，中国机构化驱动力包括养老金&险资的壮大及投资股票占比提升、权益基金和ETF发展。证券基金保险公司互换便利已开展两次操作，合计1005亿元。瑞银预计证券公司或优先选择投向高股息资产。
此外，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，最新措施进一步表明政府对股票市场的重视。未来几个季度，政府可能会出台更多支持措施。通过为A股市场主要机构投资者制定长期投资周期，这将减少A股市场的固有波动，并提高夏普比率，鼓励更多长期资金入市。
责任编辑：丁文武
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