2023年，我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现， ⏫尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一 ➨步加深市场对欧元区经济衰退的担忧，在此背景下欧央行可能也会更 ⛼早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌 ⛅后涨，但因受到ECB相对更鹰派的影响 ♉欧元的涨幅会相对靠前。具体看，在2023年上半 年欧洲经济的衰退迹象可能会逐步更加明显，欧央行因此可能先于市 ❤场目前的预期退出本轮加息周期，进而令欧元对美元展开了一轮回调 ♏。我们认为2023年上半年欧元/美元可能维持在1.01-1.03的区间 ♋。在线百家娱乐平台而此后下半年随着美元的下行趋势的正式开启，欧元有 ❣望在年底对美元有所回升，上行至1.06-1.10左右的交易区 ☺间。
图表63：美元港币汇率与3个月息差、美 ♎联储政策利率的走势
2023年，我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现， ⏳尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一 ➦步加深市场对欧元区经济衰退的担忧，在此背景下欧央行可能也会更 ❤早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌 ♐后涨，但因受到ECB相对更鹰派的影响 ☾欧元的涨幅会相对靠前。具体看，在2023年上半 ♊年欧洲经济的衰退迹象可能会逐步更加明显，欧央行因此可能先于市 ⛽场目前的预期退出本轮加息周期，进而令欧元对美元展开了一轮回调 ♍。我们认为2023年上半年欧元/美元可能维持在1.01-1.03的区间 ➥。而此后下半年随着美元的下行趋势的正式开启，欧元有 ⛲望在年底对美元有所回升，上行至1.06-1.10左右的交易区 ⛻间。
包括中央经济工作会议在内 ⛅，近日中央已三度强调房地产的重 ➧要性。
——着力扩大国内需求，“把恢复和扩大消费摆在优先位置” ♍；
展望2023年 ⏩，我们认为货币环境将会更加贴近美元趋势性 ❡转向的条件 ⏳。我们认为尽管美联储在12月份会议中仍然坚持鹰派取 ➨向，但随着经济的弱势 ♑，美联储或将在明年第一季度结束加息周期。 ♋进入下半年 ⛶，我们认为随着经济衰退的压力增大，美联储可能会被迫 ♍放弃利率维持在“更高和持续更久”的政策取向[1]。市场将会开 ♈始交易美联储更早、更大幅度地降息，美债收益率也将可能在当前基 ♏础上进一步下行。
3、明确了城镇化还有创造住房需求的空间
2023年，我们预计英镑总体的节奏将跟随其他非美货币先 ⚽跌后涨，但涨幅在主要G7非美货币中可能最小。其背后的主要逻辑 ♍是英国经济的弱势、英国央行提前结束加息周期的可能以及英国财政 ⛔贸易双赤字的负面影响 ♒。具体看，在2023年上半年在衰退交易的影响下 ♓，英镑/美元可能下跌 ➨至1.15-1.17的区间。而此后下半年随着美元的下行趋势正 ❧式开启，英镑有望在年底对美元有所回升，小幅上行至1.24左右 ♎。
“不主张两种药物同时服用 ☾，也没必要交替服用。按照说明书 ♏上适应的年龄段、推荐的剂量或者医嘱用药，同时要注意两次用药之 ♎间在线百家娱乐平台的间隔时间。”钱素云强调。
答：就业是民生之本，也是畅通经济循环的重要支撑和关键环 ♏节。近几年经济下行压力加大，中小企业经营困难，就业难度加大， ❗尤其是青年失业率有所上升，这将会是今后一段时期面临的突出问题 ⛹。按照会议部署，明年要突出抓好稳就业工作 ♊。
（二）突出一个关键：统筹协调
本报记者 董祀 【编辑:张荣明 】
