但宏观层面的数据与微观层面的数据（A股各行业）出现了一 ⚡定偏差——A股煤炭行业的库存增速已落入负增长区间，而工业企业 ♐煤炭开采和加工的库存增速仍在历史高位。我们认为这可能与上市龙 ♿头的经营扩张策略等多方面有关，比如三季报神华、陕煤、兖矿的存 ⏰货水平都低于去年同期 ❓，beat365开户娱乐地址甚至低于过去两年的平均水平。
出口替代加速的中国优势：主要集中在新能源链条（电池/电磁产 ⏰品/逆变器）、电子（声学器件/电缆光缆）、部分设备制造业（工 // ☹程机械/针织机/铝箔/泵）等，其TC指数显 ⛹著大于0、且近年来趋势性抬升，表征出口替代加速，全球竞争力继 ⛽续提升。
ST宏达12月4日晚公告 ⏪，公司于12月2日收到证监会出 ⛻具的《行政处罚事先告知书》。告知书称，经查明，宏达新材涉嫌违 ♎法的事实如下：
高纯多晶硅是光伏产业链的核心基础原料。光伏供应链由上至下分 ⛪为硅料、硅片、电池片、组件四大主要环节。临近年末，硅料和硅片 ➣价格出现下行。但硅料价格的急促下降或一夜暴跌，近期仍是镜花水 ➠月beat365开户娱乐地址。
4． 安信策略——A股市场主要特征周度跟踪
一般的传导规律可总结为：信用周期->（传导时长2个季度）市场指数->（传导时长1个季 ♌度左右）盈利周期->（传导时长1季度左右）库存周期->（下一轮）信用周期。因 ✅此，按传导规律来看，市场指数或行业的买点通常出现在“库存周期 ❗下行、信用开始扩张、盈利即将触底”的阶段 ♉。
“不会影响相关合同的履行”
此前 ➠，联合国秘书长古特雷斯表示，俄罗斯化肥和农产品必须 ♌“顺畅地”进入世界市场，否则明年可能发生粮食危机。
（3）国内经济复苏或者稳增长政策的效果不及预期，如果国 ✋内经济面临企稳压力，复苏力度不及预期，那么整体市场走势或继续 ☼承压，后续市场对政策刺激效果的信心可能进一步滑落。
拟对隋田力处以1000万元罚款
产业政策频发下 ♍，优选政策和中期景气叠加的品种 ⌚。近期如游 ⌚戏、信创等产业政策同样频发，我们认为岁末行情中可以优选产业政 ♒策和后续中期景气叠加的品种，主要瞄准2023年仍具备高业绩增 ♉速的板块，重点关注成长科技方向优选安全主题下的半导体设备/材 ♉料、信创、军工，高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，同时推荐基本面有望率先出现改善的医疗器械/零售药店/创 ⚾新药和部分龙头中药。
本报记者 吴镇宇 【编辑:方观承 】
