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发布时间:2025-02-16 07:42

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  大宗商品在未来国际货币体系中的作用将上 ➠升。今年4月份,瑞士信贷的研究报告[9]指♈出国际货币体系可能进入布雷顿森林体系的第三阶段,表现为商品的 ⚾重要性提升 ♒,甚至可能出现商品本位币(图表11)。

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  盈利预测、估值与评级:2022年疫情冲击下主题公园经营 ♓受限、拖累业绩。疫情管控政策放开后公司主题公园业务领先行业恢 ⏲复,上海项目复苏尤为亮眼,精品海洋馆项目稳步推进,公司预计郑 ⛺州项目将于今年下半年开业、届时该项目将成为公司在中原地区的重 ♍要布局。中长期看,海昌海洋公园作为中国最大、全国性布局的海洋 ♑主题公园运营商具有亚洲第一的生物资源保有量、生物保育能力国际 ♐领先,并且已卡位核心城市,具备较强的主题公园全流程运营管理能 ⛄力,资源和运营壁垒丰厚,将持续受益于旅游业复苏。展望未来,新 ❢建郑州公园、上海公园二期成长潜力颇为可观 ⛻,且轻资产和新零售业 ➣务有望迎来跨越式发展 ☾。考虑郑州项目的开业费用,我们调整2023年归母净利预测至1.00亿元(原预测为1.43亿元),维持2024年归母净利预测为4.23亿元,新增2025年归母净利 ♒预测为5.44亿元。由于公司处于战略转型后的高成长预期阶段, ⏱选取休闲景区中增长预期相对较高的宋城演艺、天目湖作为可比公司 ♍,可比公司2024年动态PE均值27x(基于中信证券研究部预 ✨测),但考虑公司2023-2025年的业绩增速预测更快于可比 ♐公司,并且轻资产、IP相关业务成长潜力较大,故给予海昌海洋公 ➦园2024年35xPE估值,对应目标价1.8港元,首次给予“ ♒增持”评级 ❗。

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  本报记者 卫康叔 【编辑:陈宫 】

  

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