上交所灵魂拷问，刀刀见血
这封问询函堪称“体检报告”，直指公司主要风险点：
其一，收入真实性疑云，即公司2024年前三季度营收仅1.85亿，四季度却暴增至全年3.2亿-3.6亿，是否存在“冲业绩”“提前确认收入”？上交所要求分产品披露客户合同、资金流转等细节，甚至点名核查关联交易。
其二，破产子公司成“拖油瓶”，即子公司中科新材已进入破产重整，但仍在合并报表。交易所质疑其业务独立性、可持续性，以及是否靠“输血”维持账面收入。
其三，净资产“起死回生”谜题，前三季度净资产-4.18亿，年末突然转正至0.4亿-0.6亿，全靠债务豁免“续命”。上交所要求说明会计处理合规性，并警示“净资产是否可能为负触发退市”。
其四，历史审计问题未解，2023年年报被出具“无法表示意见”，涉及持续经营能力、资产计价等重大问题。此次问询要求披露整改进展，提示“继续非标审计即退市”风险。
退市警报拉响，普通投资者别当“最后一个接盘侠”
当前*ST宁科可谓“水深火热”：即公司债务逾期超18亿，银行账户大面积冻结，诉讼缠身；2024年预亏5.8亿-6.5亿，主要因股权被执行、资产减值；重整成功率存疑，子公司已无实控权，合并报表合理性受拷问。
面对上交所的“刨根问底”，ST宁科的两度延期，更像是一场与退市《明发国际网站》赛跑的“生死时速”。若回复未能打消监管疑虑，或暴露更多财务漏洞，公司大概率难逃终止上市命运。对于投资者而言，在“赌重整”的诱惑下，更需警惕“财报美容”背后的退市镰刀——毕竟，留给ST宁科的时间，真的不多了。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
责任编辑：公司观察
