来源：紫金天风期货研究所
潜在驱动1：关税政策
特朗普将于2025年1月20日入主白宫，再次执政上台。若后续我国对进口美豆加征关税，则比起24/25季，实质上更有可能影响的是明年25/26季的美豆供应，09合于受影响较大，此外其执政上台前发表的一些言论，也可能影响到03近月合约的波动。
图1 豆粕09合约价格季节性图
潜在驱动2：25/26《必赢app客户端下载》美豆种植面积
图2 美国农作物面积讨论
当前市场预期明年上半年生猪供应较多。出栏积极，生猪存栏较低，推演明年下半年生猪存栏逐渐增多，同比小幅增加。
潜在风险：
南美大豆生长、北美豆播种、生长风调雨顺；生猪存栏增长不及预期；中美贸易关系缓和，加征关税不及预期。
免责提醒：本文只是认为在较长的时间内可以关注相关机会，不代表现在应该立刻进行交易，也不代表没有亏损的风险，请自行做好相应决策，决策的结果与本公司和作者无关。
责任编辑：赵思远
不过 ♑，在核心城市之外，不少非热点城市土地市场依然冷清。 ♎不久前，济南土拍中，共计16宗地块中有4宗终止出让 ♌，余下12 ♈宗均以底价成交。相似的情况也发生在郑州、长春等城市 ⛄，必赢app客户端下载大部分推 ♋出地块皆底价成交。
一是关注科技TMT等领域 ⛴。数字基建、数据要素、AI等产 ♉业趋势前景明确，随着计算机、通信、传媒部分细分领域景气逐步验 ⚾证，未来长期行情可期 ♊。此外，ChatGPT等AI大模型发展极 ⛶大程度依赖上游算力，叠加全球半导体销售周期有望迎来见底回升， ➣电子（半导体）需求提升空间巨大；必赢app客户端下载
本报记者 王啸坤 【编辑:吕王 】
