建议关注受益于制造业资本开支需求拉动 ⏰的通用设备、以及具备技术革新优势的新能源链设备等 ♍。（1） ♋通用设备：作为典型的顺周期属 ➨性澳门赌彩网赛道，收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支 ❓，本次制造 ⌚业的新一轮资本开支扩张有望对通用设备提供强劲的需求支撑。叠加 ❢稳增长加码下信贷政策提供融资支持（设备更新改造贷款专项贴息等 ☻），本轮通用设备去库周期可能在22年底或23Q1结束，通用设 ➡备板块配置性价比将进一步凸显，在自主可控背景下，一些国产渗透 ♏率较低、国产替代空间较大的方向值得关注，如机器人、高端机床等 ♒。（2）新能源链设备：建议关注具备技术革新优势的光伏设备 ♑、风电设备/零部件等 ♈。展望23年光伏，硅料下降带动各产业链环 ♎节边际成本降低，有望刺激新增装机进一步高增长，带动设备环节直 ♊接受益，尤其是在新技术路线如TOPCon、HJT上具备先发优 ♏势的品种；风电受益于开工率上行与原材料成本压力缓解 ♓，产业链有 ⏳望迎来盈利拐点，且近期风电招标与中标数量持续维持高位，预示装 ♎机高峰期即将带来。
2． 内部因素：防疫优化后经济适应期预计要到明年年中
最后，当前总量层面的周期规律与以往周 ♏期规律表现出“同”与“不同”。相同点：库存周期运行的内在逻辑仍是一样的。不同点：本轮去库 ♏存预计需要更长时间。当前工业企业库存处于较高水平，一方面是总 ♐需求弱的综合体现，另一方面也意味着经济刺激难度较大 ✅，或要等到 ⌛明年Q2前后内外需共振才有较好的向上弹性 ⏲。因此，在分析具体行 ⚾业时，可分为两类：一类是与总量依赖度高的行业（消费、金融地产 ♊、互联网经济等）；另一类是有产业周期或政策驱动的板块，在总量 ⚡经济企稳之后弹性会更好，比如半导体、高端器械、机床设备、信创 ⛻等。
微观市场结构择时
此外 ☸，景顺长城希望进一步丰富市场投资标的和投资工具，以 ❤及跨境基础设施建设，这将有助于创新产品设计，并提升产品风险收 ❗益标识度和产品颗粒度 ♏。
进入2022年的最后一个月，目前来看我们认为疫情扰动仍 ⛴在持续，市场对仍需要面对强预期和弱现实的矛盾，经济数据能否有 ☽效好转是核心的研判要点。我们认为防疫优化和疫情反复导致经济修 ⏰复的斜率并不会非常高 ⚾，经济基本面在疫情优化后的适应期预计要到 ♋明年年中。具体而言：
12年间，类似的场景在中原大地上不断上演。所有的场景最 ➣终拥有一个共同的指向 ⌚，那就是：最近的12年，是河南发展快、变 ♌化大的12年，河南正在由传统农业大省转变为现代经济大省，由传 ⏲统交通要道转变为现代综合交通枢纽，由传统内陆省份转变为制度型 ♎开放新高地 ➣，与世界的交融越来越深。
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随着三季度单季营收同比增长52.61%至243.25亿 ☾元，净利润大增158.43%至42.1亿元，财报显示，温氏股 ♈份前三季度已实现营收558.61亿元，同比增长19.95%； ♐归母净利润6.86亿元，同比增长107.07%。
贴现率：美联储紧缩退坡 ⏳，澳门赌彩网国内稳货币稳信用
2． 盈利底（盈利双底）：22Q3和23Q1将形成本轮盈利回落周期的双底
本报记者 郭纯 【编辑:许自昌 】
