此外，西卢安诺夫还表示，俄罗斯原则上不 ➡会按照西方设定的价格供应石油，即使成本上升，俄罗斯也会寻找新 ❌的767彩票官网app老版市场和物流。
支撑因素之三：国防投入持续 ➢增加，航空航发产业链赛道增速稳定。我国国防 ♉预算保持平稳快速增长 ⏲，2022年同比增长7.1%。根据国务院 ⏰新闻办公室发布的《新时代的中国国防》白皮书，2010年至2017年我国装备费用增长趋势明显 ♊，预计未来我国国防开支中武器装 ♍备建设投入将长期扩张 ♉，装备费用支出增速或将达到15%，带动军 ⛲工行业整体业绩增长。同时，受益于国企改革三年行动，航空装备和 ♊发动机产业链保持较强刚性，赛道增长性较强 ⛎。
支撑因素之三：国防投入持续 ♉增加，航空航发产业链赛道增速稳定。我国国防 ⛻预算保持平稳快速增长 ➠，2022年同比增长7.1%。根据国务院 ☽新闻办公室发布的《新时代的中国国防》白皮书，2010年至2017年我国装备费用增长趋势明显 ♉，预计未来我国国防开支中武器装 ♑备建设投入将长期扩张 ➥，装备费用支出增速或将达到15%，带动军 ⛵工行业整体业绩增长。同时，受益于国企改革三年行动，航空装备和 ✋发动机产业链保持较强刚性，赛道增长性较强 ♑。
机构仓位方面，根据Wind估算，截至12月22日，公募 ⛽基金中开放式基金的股票仓位已降至62.30%，较9月初已下降8.23% ♋。根据过去五年历史数据统计 ♋，公募基金 ♏仓位触底后上证指数此后多随基金加仓出现反弹。目前，配置相对较 ♑为灵活的私募基金仓位已出现回升 ➠，华润信托阳光私 ➠募股票多头平均仓位11月已明显回升，环比增加9.64%。根据 ♉渠道调研，最近较多基金经理感染新冠，机构投资者操盘手“阳康” ➣后资金操作或将更加活跃。
（四）港股也处于牛市1-2阶段的徘徊期，围绕港股“三支 ⛴箭”，配置“业绩上调”+“高股息策略”。继11.13发布《港 ❦股“天亮了”》之后，我们11.18发布《港股“牛市三阶段”》 ➥提出港股“牛市三阶段”论，12.06《港股牛市“徘徊期”如何 ♍配置？》判断港股进入牛市1-2阶段的“徘徊期”，12.19《 ⛎港股估值&景气扫描：给点阳光就灿烂》中再次强调港股牛 ❍市“徘徊期”胜负手在于把握景气与估值：（1）估值：港股牛市“ ♊徘徊期”，当前整体估值处于偏低水平，依然是基于弱势经济环境下 ❗的基本面，恒指未来12月一致预测PE为9.5x，位于2010 ➢年以来的均值-1x标准差附近；（2）景气：类比上一个完整的经 ♒济767彩票官网app老版周期（2017-2019年） ♎，当前港股景气弱势资产主要集中 ⛶在互联网、消费、地产等。目前景气弱势资产尚未计入反转预期，且 ➥多是宏观政策可以扭转弱势的方向 ☸，虽难重回高光，但估值仍基于弱 ♒势基本面，随着政策效果显现，行情“给点阳光就能灿烂”。从近期 ❤政策指向来看，22年岁末政策定调在“托底”、“重建”、“扩大 ✌内需”方向愈发明确。
四、 关注互联网平台经济的估 ⛄值修复：
估值方面，明年保持审慎的态度，强预期可能把未来一两个季 ⏩度后的复苏全部体现在了股价中。强预期下未来的估值还会有波动， ♏但在明年二季度下半阶段，估值还是有上行的过程，更看好明年下半 ♌年的走势。
尽管平均实际续航达成率还不到50% ⚡，但懂车帝方面向中国 ✅新闻周刊表示，2022年的测试结果已经比2021年有一定提升 // ☹了。
伴随中央经济工作会议的落幕，以及国内防疫政策放开后感染 ➦人数的第一轮激增，近期市场风险偏好明显回落，市场风格再度割裂 ⏫——以消费和金融为代表的大盘价值风格成为了资金的避风港，而小 ☺盘成长风格则加速回调 ➨。回顾过往 ♒，年末年初对于A股市场而言多为 ♎敏感时期，一方面，在业绩与经济数据的空窗期，政策预期与风险因 ❌素对于市场的影响将被放大；另一方面，日历效应之下，市场在年末 ♌年初多存在“春季躁动”行情。A股市场在一季度往往什么风格占优 ♌？上一年四季度占优风格在一季度的延续性如何？上一年四季度弱势 ❧风格在一季度常如何表现？本次跨年风格应如何判断？本篇报告我们 ⛷将通过复盘2010年以来市场四季度至一季度大小盘及行业风格的 ♊表现，对上述问题给予回答，以启迪投资者如何把握当下的投资机会 ♉。
“明年我们全年的销量离宝马、奔驰、奥迪的油车销量肯定还 ♏是有距离的 ⛲，这需要遵循规律。但是我觉得，我们明年的销量超过雷 ⏪克萨斯油车的品牌，我自己还是非常有信心的 ♏。”12月25日，蔚 ☼来汽车创始人、董事长兼CEO李斌在接受澎湃新闻等媒体采访时说 ⛼道。
2022年即将收官，又要开启征战2023年。回顾今年，A股市场整体表现较弱 ❤，全年行情一波三折，板块上结构分化明显。 ➢展望明年，市场将如何演绎？有哪些机会值得关注？当前市场是否处 ♏于高性价比的底部区域 ♎？又有哪些风险因素需要注意？对此，中国基 ✋金报记者采访了
本报记者 徐贲 【编辑:毕琛 】
