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乐美彧作为宏达新材时任财务总监，组织、参与公司2020 ⏫年财务报表编制工作，未对评估资产组及时进行必要、审慎的核查， ♓未亚博网站手机版采取相应补救措施，是宏达新材2020年年报未计提商誉减值， ♍虚增利润直接负责的主管人员。
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以半导体行业（申万二级行业）来看：
12月4日，上机数控回应中国证券报记者称，徐州项目建设 ❌为厂房代建租赁模式，目前项目尚在建设中，还未交付；项目投资主 ♐体及建设施工方均非上机数控或下属子公司。“项目的实施进度整体 ⛳可控，上机数控方面无人员伤亡。”
德林社 文 | 张佳儒
金鹰基金表示，明年将对主动权益类、固收类、绝对收益策略 ♐、FOF产品进行布局 ♋。尤其提出主动权益上会继续完善布局核心赛 ➢道，提前布局拥挤度较低的潜力赛道；其次，重点把握局部热点，围 ♑绕疫情政策优化、估值修复以及内需这几条市场主线行情布局产品； ♍然后，积极布局高景气度、高确定性的长期赛道。亚博网站手机版
（3）本轮半导体库存高点可能在22Q3，但细分行业有差 ⛲异，模拟芯片库存高点在22Q2、数字芯片库存高点预计在22Q3，而分立器件库存高点在22Q1但Q3反弹。当前仍处于主动降 ❌价去库存阶段，企稳时点依赖于需求复苏进度；另外，按库存滞后销 ➢售2个季度左右的规律 ➠，本轮库存低点可能要到22Q2之后。
◆恒大集团召开保交楼专题会议许家印出席
尤其长城基金认为，新产品布局与老产品持营对于基金公司长 ♍期发展同等重要，2023年公司将从持有人利益出发，结合市场长 ⛴期投资机会 ⏪，坚持双向并举。东方基金也表示明年将致力于守正创新 ♊，力求攻守兼备，同步加强存量产品持续营销和新产品布局。
一个值得注意的观察是11月-12月景气投资存在短周期阶 ♐段性失效的较大可能。安信策略·景气投资有效性指数自今年7月见 ⌚顶后持续回落，10月回落至-0.9%，11月截至本周再度下降 ❣至--8.71%附近 ♍，意味着当前高增速部门不能提供较强的超额 ♉收益。
♍附录：A股行业库存周期规律
结合近期与市场投资者的交流，复盘本周全球和A股的行情与 ⏬市场环境，有以下几个特征值得关注：
具体到国内，我们认为，在国内防控政策 ♒边际优化的背景下，短期内优先配置消费重启的出行链+餐饮链，中 ➣期布局医药（医疗设备/特效药） ♎。参考20年国内疫情的第一波冲 ♓击——一方面外需回流的免税购 ✨物需求、社交属性的白酒需求等均存在景气度改善，另一方面高端化 ♎、品牌连锁化、产品创新驱动龙头公司份额提升，供给结构的改善， ☽也支撑了消费行业走出α的机遇。如酒店餐饮龙头连锁化率在第一波 ♎疫情冲击下显著提升，带来行业集中度提升，为龙头公司带来α。参考海外各国在“高接种率”下的 ⚡优化及后续走向“共存”后的市场表现——医疗行业通常表现出较强的超额收益。我们判断：随着疫苗的不断接种，及防疫措施的不 ⛽断优化，医药设备和特效药需求将提升。
本周值得关注的两个重大变化：1、增量资金回暖 ⏪，机构对于 ♊后市的乐观情绪在明显提升；2、人民币汇率回落到7的整数关口， ☺意味着汇率对权益市场的负面冲击阶段性结束 ♿。
为什么要终止？外界猜测其可能是两年前冲击IPO透支了往 ⏳后业绩，如今无法交出令人满意的报表。
（1 ♈）社融增速与房地产贷款及基建投资存在强相关性，其中与房地产贷 ♌款增速相关性达到0.70，与基建投资增速相关性达到0.52。 ✍我们认为，后续信用若要重回上 ♑行趋势，政策需要在地产、基建等传统领域上进一步发力挖掘信用新 ⚽动能。
疫情发生后，厂区工人状况以及iPhone14系列新品能 ➥否如期交付一直备受关注；如何在这一背景下统筹好疫情防控与生产 ➡生活成为重中之重。
矛盾的原因是什么？
核心观点：当前A股增量资金回暖，市场信心明显提升，人民 ⏳币汇率反向破7没有太多悬念，市场核心矛盾转移至国内疫情和政策 ♒预期的博弈♈。目前政策积极预期明显占上风，我们维持“以更乐观地 ♎心态面对战术性反弹，冬日里的小阳春值得期待”的判断 ✋。短期行业 // ☹轮动遵循地产—消费—成长的演绎路径，当前消费板块正在接力，围 ❣绕成长的反弹正处于酝酿的前期。
➨附录：A股行业库存周期规律
本周值得关注的两个重大变化：1、增量资金回暖 ⛸，机构对于 ♎后市的乐观情绪在明显提升；2、人民币汇率回落到7的整数关口， ⛴意味着汇率对权益市场的负面冲击阶段性结束 ♋。
11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供 ♌给侧发力等因素的影响下展开反弹 ♓，市场风格与行业表现也基本遵循 ☾着政策的演绎路径。往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到 ❣以下几个方面的综合影响：