被动指数基金展现出惊人《亿发彩票app官网下载安装》增长势头，力压主动权益基金，加速成为A股市场的“顶
险资、私募等机构资金借道被动指数基金密集入市，成为被动投资崛起的关键推手。随之而来的是，被动指数基金成为A股市场近年来重要增量资金来源，其发展趋势正深刻重构A股定价逻辑，市场有效性悄然提升。
值得注意的是，中央金融办、中国证监会等六部门近期联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，进一步提升中长期资金的权益配置能力。1月26日，中国证监会发布了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，该行动方案也旨在加快优化指数化投资生态，推动资本市场指数与指数化投资高质量发展。业内普遍认为，被动指数化产品将是中长期资金入市的重要载体。
1 霸屏指数成份股十大流通股东
此外，寒武纪、海光信息新晋公募前二十大重仓股，其中寒武纪一跃成为公募基金第12大重仓股。对于寒武纪股价大幅上涨，被动指数基金带动作用不容忽视。寒武纪在2021年跻身科创50，2023年被纳入沪深300，2024年则相继被纳入上证50和中证A500。除了这些核心宽基指数外，寒武纪还是国证芯片、中证科创芯片、中证A100等指数的成份股。
寒武纪2023年十大流通股东中有6只产品为被动指数基金，随着公司限售股解禁，截至2024年三季度末，仍有4只被动指数基金位居寒武纪十大流通股东之列。寒武纪在2024年年底被纳入上证50和中证A500，这意味着部分追踪上述指数的被动指数基金会继续买入该股。
与寒武纪类似，被动指数基金频频进入海光信息十大流通股东。2024年三季度末，海光信息十大流通股东中有半数为被动指数基金。此外，还有中芯国际、中兴通讯等诸多A股热门公司的机构流通股东中多数为被动指数基金。对比明显的是，主动权益基金已很少出现在指数成份股的十大流通股东名单中。
越来越多的数据显示，被动指数基金正在反超主动权益基金，成为A股上市公司的重要定价力量。据公募基金披露的2024年三季报数据，被动基金持有A股市值历史上首次超过了主动权益基金，前者对部分行业龙头公司的持仓比例甚至远远超出后者。
2 成为A股市场重要边际增量
值得注意的是，被动指数基金除了成为热门股股价上涨的助推器，也成为了一些公司因短期波动导致股价下行的缓冲器。从2024年四季度数据来看，民生证券统计显示，被动指数基金主要净买入电新、银行、医药、食品饮料、计算机、通信等板块，尤其是在医药、食品饮料、计算机、通信等板块与主动权益基金形成了一定的对冲。
被动指数基金对科创板上市公司的定价影响力更大。数据显示，截至2024年底，跟踪科创板相关宽基指数的产品规模已达2087亿元，占科创板整体自由流通市值比例达7.15%。科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块。
3 将成为中长期资金入市重要载体
公募基金作为A股市场的重要机构投资者，对A股市场定价影响深远。不过，主动权益基金近年来被投资者大规模净赎回，规模持续缩水，对A股市场定价影响式微。
反观被动指数基金，随着市场效率的提升和主动管理基金近年来的表现不佳，投资者倾向于选择ETF，以便在波动的环境中分散风险。数据显示，股票型被动指数基金已经连续7个季度获得大量增量资金。
被动指数基金蓬勃发展的趋势并未停歇，这一趋势彰显投资者对低成本、高透明度投资工具的偏好不断增强，也意味着资本市场有效性逐步提升。
1月22日，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中进一步提升中长期资金的权益配置能力。业内普遍认为，被动指数化产品或将是中长期资金入市的重要载体。
鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓认为，公募基金持有流通市值三年内每年至少增长10%。根据字面理解，这意味着无论涨跌，公募基金都需要加大权益配置，被动指数基金将是主要实现路径。
中欧基金认为，长期来看，指数化发展是权益市场走向成熟的标志之一。丰富指数化产品也进一步完善资本市场生态，增强资本市场韧性，对各类中长期资金有着天然吸引力。
上交所在报告中也进一步指出，推动中证、上证、A系列指数协同发展，持续完善宽基ETF产品布局，做优做强宽基ETF，更好发挥其标杆作用，为中长期资金入市提供优质投资标的。
此外，交易所还将丰富ETF应用场景，构建ETF市场良好生态加大政策支持力度，推动ETF在养老和投顾领域的应用，构建“长钱长投”的市场体系。
（文章来源：证券时报）
责任编辑：张恒星
