考虑到12月特殊再融资债供给规模仍处于较高水平、中期借贷便利（MLF）到期规模高达1.45万亿元以及跨年等因素影响，机构预计，央行或将运用买断式逆回购、降准等方式呵护流动性。
具体来说，政府债融资提速，参考部分省市公布的地方债发行计划以及历史国债发行规律，预计12月政府债整体净融资9000亿元-10000亿元；12月财政收支差额预计-2.08万亿元；M0有所提升，外汇占款影响较弱，缴准压力随着存款基数提升将边际增加。综上，在完全排除MLF以及逆回购到期的前提下，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位可能在月中时点对《彩票网上购买软件》资金面造
德邦证券固定收益团队认为，11月置换债发行开启，央行国债净买入2000亿元，且开展了8000亿元买断式逆回购操作，合计投放一万亿流动性，为地方债发行保驾护航。回顾2015年置换债大量发行期间，央行多次降准以投放流动性，而潘功胜提及预计年底前择机降准，因此年内还存在降准的可能性，幅度在50BP的概率可能下降。
中信证券则指出，12月政府债供给压力依然存在，叠加MLF到期以及季节性因素，资金利率或将面临中枢抬升、波动加大的风险。考虑到目前潜在的流动性压力，12月不排除央行降准50bps。此外，也不排除央行通过买断式逆回购、国债买入等多种工具配合来熨平资金面波动。
责任编辑：张恒星
