2、科技制造：库存周期滞后 ➤盈押注比赛的平台利周期1-2个季度
第四次工业革命以数字经济为核心导向， ⛔新兴技术有三大趋势：（1）数 ✨字化技术带来的沉浸式体验（如VR/AR/元宇宙/NFT/数字 ⏬孪生技术）；（2）智能化技术带来的自动化提速（如AI/自 ☾动驾驶/机器学习技术）；（3）数智化带来的业务优化（如云数据/存储/网络安全架构技术）。
各行业普遍上涨 ✍，原因是三大中期线索均有好转迹象。1）防 ♑疫政策持续优化：12月3日，北京宣布公交下周起可不凭48小时 ✋核酸乘车；广州多区恢复堂食，部分商场不再查48小时核酸，鼓励 ➠家庭自备抗原试剂盒。2）地产政策持续加码： 11月28日证监 ♈会发布消息 ❍，决定在股权融资方面调整优化5条措施，标志着支持房 ♐地产市场融资的“第三箭”已经射出。至此，稳定房地产融资形成了 ⏳信贷、债券、股权融资的“三箭齐发”态势。3）美国通胀好于预期 ⛪，加息幅度有望放缓：美国当地时间11月30日，鲍威尔在布鲁金 ⛪斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲 ☽，这也是12月议息会 ➤议前鲍威尔最后一次公开讲话。鲍威尔坦言，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐，同时没有重申达到峰值利率之前“还有一段路 ❍要走”的观点。这一最关键的鸽派信号也引发30日美国股市大涨。
●整体来看，我们认为十二月依然处于运动战的阶段。布局方 ❤向综合考虑政策预期、景气预期和行业轮动，关注：农业、计算机、 ♋光伏、军工、新基建等 ⛎。
下方只列举部分行业，较完整的行业图表（一级、二级行业） ⛔见附录部分 ♒。
今年以来，同业存单基金继续引领基金发行市场浪潮，包括广 ❥发、平安、国泰、嘉实、汇添富、招商、工银瑞信在内的7家基金公 ⏲司旗下同业存单基金发行规模均突破百亿大关 ♓，建信、景顺长城、华 ♋夏基金旗下同业存单基金发行规模也逼近百亿 ⛷，银华、华宝、博时、 ⛲浦银安盛、长城、中银基金旗下的同业存的基金也取得60亿元以上 ⛎的发行成绩 ✋。
在成立后的近3年时间里，该基金的规模基本维持在2亿元左 ⛽右。直到2020年一季度，季报显示，该基金遭遇巨额赎回，基金 ♓规模仅剩约400万元 ♐，沦为迷你基金。2020年二季度末，该基 ❥金规模再次迎来大幅变动，期末基金总份额骤增至16.57亿份， ⚓创成立以来的规模新高 ⌛，“大户”进场特征显著。
第一 ❗，自2017年1月至2017年12月间，此人在与华 ⏳大合作期间出现多项严重违约行为 ⛻，华大依法解除与其合作。此后王 ♐某明向华大提出高额无理“索赔”♈，并从2018年开始通过自媒体 ⛻多次捏造事实诋毁公司 ♊，就此，华大已通过司法诉讼进行维权。2019年8月28日，广东省深圳市盐田区人民法院已对该案作出判决 ♍：被告王某明所属公司向原告华大支付服务费143090元及拖欠 ⏱的违约金。但被告拒不执行。考虑到其经济情况及其公司破产现状， ♌华大决议不予追讨，但其反而变本加厉扭曲事实、编造谎言，通过个 ⛲人自媒体持续诋毁华大 ⚡，对此，我们难以理解又深感愤怒 ♉。
我们在22.6.25发布22年中期策 ♌略《此消彼长，水到渠成》，提出22H2市场的预期差在于大类资 ♍产受“紧缩”和“衰退”共振影响 ✍，而非单边主导。我们与市场观点不同在于——投资者普遍认为大 ☻类资产的主导逻辑需要在交易衰退或是交易紧缩中择其一 ♊，而我们认为22H2 “紧缩+衰退”交 ♎易共振将会是主线，不同资产的核心矛盾有所分化，美债和美元更多 ➡地交易紧缩 ❧，美股和大宗商品更多地交易衰退 ⚓。我们判断22H2会 ⛺呈现美债延续上行后高位震荡，大宗商品震荡分化，美股仍有下行压 ⚾力。
6.2 托底：地产链信心筑底，防疫政策渐次 ⚾优化押注比赛的平台
本报记者 张坤生 【编辑:大泽隆夫 】
