佩斯科夫强调，有关对乌克兰特别军事行动的计划被列为俄罗 ♍斯的国家机密，“同往常一样，总统有多种渠道接收信息”，“任何 ♎声称他收到的信息遭到歪曲的说法 ☾，都是不符合现实的” ⏩。彩神
机构看多信心增加
（四）港股也处于牛市1-2阶段的徘徊期，围绕港股“三支 ✊箭”，配置“业绩上调”+“高股息策略”。继11.13发布《港 ♒股“天亮了”》之后，我们11.18发布《港股“牛市三阶段”》 ⛻提出港股“牛市三阶段”论，12.06《港股牛市“徘徊期”如何 ♊配置？》判断港股进入牛市1-2阶段的“徘徊期”，12.19《 ❓港股估值&景气扫描：给点阳光就灿烂》中再次强调港股牛 ☺市“徘徊期”胜负手在于把握景气与估值：（1）估值：港股牛市“ ♏徘徊期”，当前整体估值处于偏低水平，依然是基于弱势经济环境下 ✅的基本面，恒指未来12月一致预测PE为9.5x，位于2010 ♍年以来的均值-1x标准差附近；（2）景气：类比上一个完整的经 ⛺济周期（2017-2019年） ♑，当前港股景气弱势资产主要集中 ✍在互联网、消费、地产等。目前景气弱势资产尚未计入反转预期，且 ⏩多是宏观政策可以扭转弱势的方向 ♍，虽难重回高光，但估值仍基于弱 ✅势基本面，随着政策效果显现，行情“给点阳光就能灿烂”。从近期♈政策指向来看，22年岁末政策定调在“托底”、“重建”、“扩大 ✨内需”方向愈发明确。
（四）港股也处于牛市1-2阶段的徘徊期，围绕港股“三支♈箭”，配置“业绩上调”+“高股息策略”。继11.13发布《港 ✅股“天亮了”》之后，我们11.18发布《港股“牛市三阶段”》 ⏩提出港股“牛市三阶段”论，12.06《港股牛市“徘徊期”如何 ⛔配置？》判断港股进入牛市1-2阶段的“徘徊期”，12.19《 ✋港股估值&景气扫描：给点阳光就灿烂》中再次强调港股牛 ♈市“徘徊期”胜负手在于把握景气与估值：（1）估值：港股牛市“ ⛲徘徊期”，当前整体估值处于偏低水平，依然是基于弱势经济环境下 ❤的基本面，恒指未来12月一致预测PE为9.5x，位于2010 ♌年以来的均值-1x标准差附近；（2）景气：类比上一个完整的经 济周期（2017-2019年） ☼，当前港股景气弱势资产主要集中 ☽在互联网、消费、地产等。目前景气弱势资产尚未计入反转预期，且 ☸多是宏观政策可以扭转弱势的方向 ➦，虽难重回高光，但估值仍基于弱 ☽势基本面，随着政策效果显现，行情“给点阳光就能灿烂”。从近期 ♋政策指向来看，22年岁末政策定调在“托底”、“重建”、“扩大 ♈内需”方向愈发明确。
中国证券报记者打开数字人民币App发现，【服务】页新增 // ☹“现金红包”选项。
为何国内却一盒难求 ➧？彩神
2019年-2021年以及2022年1-3月（以下称“ ⛹报告期”） ⛹，公司核心技术产品的收入为9049.31万元、11023.31万元、23716.89万元和5119.31万元， ♏占营业收入的比例分别为93.09%、96.35%、97.80%和98.43%。在这当中，AC-DC芯片项目收入占主营业务 ♋收入比例在2020年、2021年和2022年1-3月分别为83.07%、87.87%、87.12%
风险提示：1）国内疫情反复，影响经济复苏；2）海外加息 ⛪幅度超预期；3）稳增长政策力度不及预期；4）历史经验失效风险 ➡。
1、一季度常 ♎为A股市场的敏感期，由于年初业绩与经济数据的缺失，风险偏好对 ♉于市场的影响易被放大 ⌛，根据2011-2022年市场表现，A股 ⏳一季度在市值风格上小盘略优于大盘，行业风格上成长或金融领涨概 // ☹率较高。从一季度大小盘占优风格来看，过去12年 ➠有7次小盘占优，其余年份一季度大盘风格占优，共计5次，市值风 ❍格上小盘略优于大盘。从行业风格来看，成长或金融领涨概率较高， ⏬过去12年有6次成长风格占优，4次金融风格占优，消费和周期各1次占优。
本周市场开始调整的原因在于：四季度四大乐观预期——经济 ✌（疫情）、政策、美联储、中美开始逐渐纠偏 ⛺。1）疫情对于身体、 ✌医疗资源、经济的影响远超市场此前“90%以上无症状 ♈，放开经济 ❤反转”的假设；2）中央经济工作会议对于房住不炒等的定力，打破 ⏪了市场此前认为重启房价需求侧刺激的设想；3）上周四美联储议息 ♍会议起，终端利率高度和幅度鹰派超市场预期 ⛲，这是本周美股和外围 ♍大跌的重要原因；4）美方半导体等科技制裁进一步加码 // ☹，对于科创 ⛷板等部分板块构成影响 ☾。
本周重要变化
本报记者 张音 【编辑:卓秉恬 】
