► 市场指标：10月底估值、投资者情绪和资 ☽金面均已到达比较极致水平，近期反弹后依然处于长期历史底部区域 ❍。对比来看 ⏰，500彩票资讯数据预测专栏无论是估值、A/H溢 ❍价、回购、卖空占比以及超买超卖等细分指标在10月底部时都已经 ⌚达到乃至超越此前几轮市场低点。例如，10月曾连续出现接近甚至 ❧低于40%的换手率、约21.8%的日均卖空占比以及显著的超卖 ➢指标均已达到市场历史上十分极致的水平。估值层面，恒生指数7.2倍的动态PE对比历次底部都也已仅次于08年金融危机时的水平 ♒。同时，港股市场在9月出现了超过1200次和180亿港元以上 ⚾的回购也均是前所未见 ✋。
德金多斯当天在新经济论坛组织的早餐会上说，加息还“远未 ⛔结束”，欧洲央行将继续保持与上周加息50个基点“相类似”的加 ⛹息速度。他说，欧洲央行只有在认为能实现稳定通胀的目标后才会停 ⚓止加息。“在增长放缓和通胀预期恶化的环境下，我们的货币政策是 ♉合理的。”
2018年以来 ♌，全球化所依赖的国家之间的相互信任被破坏 ⛔了，贸易摩擦导致来自中国的商品价格上涨了，地 ♋缘冲突导致来自俄罗斯的能源价格暴涨，高通胀逼迫美联储采取40 ⏱年来最大力度的加息政策收紧货币 // ☹，于是廉价美元时代也终结了。
过去40年，中国广义货币供应量年均增速 ♊大约15%，中国经济增速年均9%以上，好于 ➢世界上绝大部分国家。
在经历了近20年来持续时间最长回调、尤其是近期快速反弹 ♓后，投资者较为关注当前港股已经处于什么位置？我们在前文中也提 ⛎到，进入11月，在防疫政策优化、地产刺激政策出台，以及美联储 ♉宽松预期升温等一系列因素作用下 ♋，港股市场明显反弹。投资者都很 ➠关注近期反弹的持续性 ➣？对比历次港股底部，有什么参考价值？基于 ⛽这一考虑，我们选取了历次港股的下行周期、特别是底部区域，综合 ♑对比宏观与盈利、估值与风险溢价、资金面以及投资者情绪等几个大 ♊类维度下的多个细分指标。
再者 ⛶，输入型通胀压力巨大 ♍。日本食品及能源自给率仅为37%和11% ⛲，其余均需进口。10月剔除生鲜食品的日本核心消费者 ♎价格指数（CPI）同比增长3.6%，连续14个月上涨，并连续7个月超过日本央行2%的目标。
但是长期以来，在“控制大城市人口、积极 ❡发展中小城市和小城镇、区域均衡发展”的小城镇派思路指导下，人 ♓口向大都市圈集聚，但土地供给向三四线城市倾斜，人口城镇化与土 ⌛地城镇化明显背离。由此形成了人地分离、供求错配，这是一线二线 ❧高房价、三四线高库存的根源。
图表35：2019年成长板块明显占优
什么是企业的数字总部？通过一个数字化工具，连接每个人、♈连接每个业务单元，让企业的经营管理都在同一个平台上发生，不受 ⏪时间、空间、语言的限制，飞书就是企业的数字总部。
北京昌平凯博外国语学校校长刘煜炎，带来了主题为“深度解 ♋秘世界顶尖名校录取”的精彩分享 ⚡，他从自身的家庭教育出发，用生 ♐动的实例与丰富的教学理念，阐释了培养国际化人才的科学教育之道 ➡。
天风证券研究所宏观首席分析师宋雪涛表示，由于预测衰退最 ➧准确的指标——10年期与3个月美债已然倒挂，2023年美国经 ⛶济大概率出现衰退（未必是深度衰退）。只要美联储能够在一季度停 ⌚止加息，避免倒挂进一步加深，较扎实的企业和居民基本面可以避免 ❌经济陷入深度衰退。
本报记者 姜维 【编辑:李祥凤 】
