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图表8：美联储联邦基金有效利率 vs ♐联BOB体育邦基金利率期货隐含利率
4、聚酯终端边际改善，PTA累库幅度缩减下加工费有适度 ♉修复。从供需来看，后期PTA新装置的产量兑现，供需累库预期， ⛼且PX已有部分长约谈成，价格逻辑逐渐回归基本面，如果后期没有 ♒油价支撑，PTA价格逐渐承压。乙二醇临近交割月盘面存继续减仓 ♓需求，空单回补下价格仍有一定支撑。但是乙二醇基础库存高位以及 ⛽后续累库预期明显，乙二醇反弹高度有限，预计短期依旧维持震荡走 ✋势为主。
图表56：加拿大央行与美联储的基准利率
回顾历史，典型美元趋势性转向往往与全球金融周期的扩张相 // ☹伴。这一方面需要美联储宽松的货币环境，另一方面则需要全球经济 ⛺的初步企稳迹象。展望2023年 ✌，在我们基线假设下，高利率将会 ❡带动美国的需求收缩，这一方面会结束美联储的货币紧缩周期，另一 ✊方面则会增加金融稳定的风险。我们认为在明年上半年的某个阶段， ❢市场的交易主题可能会从美联储的转向转变为经济衰退和金融稳定， ♈美元将受益于避险逻辑 ♉，走势出现反复，这也可能是美元的最后一涨 ⚽。进入到下半年，随着美联储紧缩周期的结束 ❣，欧美经济或将逐步开 ♒始呈现一些初步的复苏迹象，我们料市场对于金融稳定的担忧情绪也 ➡将开始逐步缓和。在经济和金融市场初步企稳之时，市场的交易重心 ♌或将会从衰退转向复苏 ☸，美元也将开启趋势性下行周期。
上周五，一家媒体报道称，苹果希望把周日橄榄球比赛和每月6.99美元的苹果视频会员（Apple TV Plus）捆绑 ⛔起来，这样消费者无需支付额外的费用就能观看比赛。然而，在NFL看来，苹果这样的安排对于观众来说太慷慨了。
“大多数的成年人，特别是处于18岁-60岁年龄段的，如 ♋果症状轻，绝大多数在家多喝水、放轻松、睡好觉，基本上就够了， ⛎毕竟这一波轻症的病人很多，大多集中在这一年龄段。大家也没有必 ❓要过度地囤药，这样会导致真正有需要的人用不上药。”陈全福就碰 ☺到过要求一次性开十盒连花清瘟的患者，并婉拒了。“实在不放心的 ♒，适当准备一点退烧药就可以了。一般来说，成年人体温在38.5 ☾摄氏度以下 ⛄，都不需要服用退烧药 ♊。”
图表5：美国花旗宏观经济意外指数跌至负 ➡数区间
总之 ♎，要让产业优化升级中产生的各类就业机会充分释放出来 ⏩，要让更多市场主体和新就业形态在疫情防控进入新阶段后能够雨后 ⏩春笋般地成长起来，不断提高经济发展的就业带动能力。
经济工作千头万绪，坚持问题导向，抓主要矛盾、抓关键环节 ♒，是党领导经济工作的一项重要方法。
图6-2：2022年11月份期货期权市场九大板块成交额 ♍占比统计
从美联储货币政策的角度看 ♎，强美元周期的顶部往往出现在美 ☾联储的宽松周期中。我们回顾了从1980年至今，美元指数从底部 ❌上涨或反弹超过20%的8个强美元波段（图表2）。发现美元的顶 ♋部有4次出现在美联储的降息周期中，有2次出现在美联储降息至低 ➡位之后进一步采取QE的宽松期，还有2次出现在美联储加息周期开 ♐启前的利率平台期。所有的情形都发生在联储货币政策较为宽松或尚 ⛻未收紧的时间点。
当前小米平板5系列共有小米平板5、小米平板5 Pro、 ⏩小米平板5 Pro 5G和小米平板5 Pro 12.4四款之 ⏱多，小米平板6最终的产品阵容如何，我们会持续关注。
要低 ♐，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这 ➦一判断得到兑现，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年 ♊整体得到改变（图表27），这大概率将会支撑欧元在2023年表 ♐现较好。
“现 ✋在防疫措施与政策比较灵活，苹果运输也畅通，客商不用测核酸也可以自由出入，但始终没有客商来谈合作，也没有货车来装货 ♑。”河南省一家大型苹果产业企业负责人告诉记者，近三个 ➡月时间，该公司苹果销售收入损失2000多万元，当前的销售情况 ♿仍是“一筹莫展” ♌。前期是疫情防控一切“静默”，现在是 ♋人人“防阳”足不出户 ✌，苹果企业经营遇到困难。
图表15：11月地产政策“三箭齐发”
图表18：中国出口总额走势 （亿美元）BOB体育
从美联储货币政策的角度看 ⏳，强美元周期的顶部往往出现在美 ⛶联储的宽松周期中。我们回顾了从1980年至今，美元指数从底部 ❦上涨或反弹超过20%的8个强美元波段（图表2）。发现美元的顶 // ☹部有4次出现在美联储的降息周期中，有2次出现在美联储降息至低 ♌位之后进一步采取QE的宽松期，还有2次出现在美联储加息周期开 ♌启前的利率平台期。所有的情形都发生在联储货币政策较为宽松或尚 ☸未收紧的时间点。
支柱地位的提法最早可以追溯到2003年年国务院18号文 ♒，由此也开启了房地产行业的黄金时代。2021年末国家统计局局 ♉长宁吉喆重提了这一说法，和副总理开篇明义、积极定调一样，为的 ⌛都是向市场释放更多积极信号，维稳预期、修复信心。
图表35：日本央行政策委员会的核心CPI（除去生鲜食品）预测值 （中位数）
市场中也存在“美港汇率是否会重回7.85，届时是否存在 ⛺中国香港当局无法守住区间，带来港币与美元脱钩”的相关风险。我♈们认为美港汇率重回7.85的可能性存在，但中国香港金管局有充 ⛴分的能力可以守住7.85的美元/港币汇率上限。2022年10 ♏月末时点，中国香港金管局共持有4172亿美元的外汇储备，金额 ♌相对充足，短期内外储“枯竭”可能性较低。
四是推进现代 ➠化，深化创新发展与科技赋能。中国式现代化建 ♎设呼唤保险业自身的现代化。从行业整体视角看，现代化的保险业至 ⛅少应当有四方面的内涵：功能定位的现代化，更好发挥保险业对于经 ♑济社会发展、人民群众生活的风险保障与风险管理作用；产品体系的 ♓现代化，针对“一险独大”的结构性矛盾，构建多元化、差异化、均 ⚓衡化的保险产品体系，真正解决好“保险保什么”的问题；服务方式 ♑的现代化，使保险服务深度融入客户各类生产生活场景，发挥好保险 ♊业减损、赋能的服务作用；科技创新的现代化 ♏，全面运用现代信息科 ♋学技术，赋能保险业的深层次重构与变革。这其中，一个重要方面是 ♎落实好党的二十大关于坚持科技是第一生产力、创新是第一动力的要 ♑求，把数字化、信息化、智能化作为保险业变革创新的核心环节。人 ⛽保集团近年来设立人保信息科技公司，建立“双层双轮”驱动的科技 ✌架构，加快推动数据中心建设和核心系统改造 ♏，运用区块链、大数据 ☼、人工智能、隐私计算等现代信息科学技术，全方位推动企业数字化 ❌转型。下一步，人保集团将坚持以客户需求牵引和拉动科技创新，持 ♌续加大信息科技研发投入，强化内部数据中心与应用系统建设，深化 ⛷外部数据链接，更加有效地运用数字技术、融入数字经济 ♓，加快以现 ❦代化信息科技推动企业的现代化发展。