事件：中国宏桥子公司山东宏桥新型材料有限公司发布Q1业绩：收入同比增长6.1%至347《355彩票官方app是新版下载》.6亿元，净利润同比增长6.3倍至43.4亿元。
兴业证券主要观点如下：
需求韧性超预期，拉动铝价持续上涨，以及受益于煤价&阳极&液碱成本下行，电解铝吨盈利两端继续走阔，尤其是外购煤占比较高的宏桥，充分释放业绩弹性。
量：24Q1运行产能保持稳定，该行估计产量环比持平。
价：需求韧性超预期，推动铝价持续上行，24Q1长江铝吨单价环比增加82元至19047元。
成本&盈利：年初以来成本端持续回落。24Q1秦皇岛动力煤吨单价环比下跌56元至902元，估计拉动成本下降约250元；液碱吨单价环比下跌141元至1239元，估计拉动吨成本下降约100元；阳极吨单价环比下跌340元至5088元，估计拉动吨成本下降约160元。该行测算Q1山东分部吨成本环比约下降500元至12400元，吨净利环比增加400元至2500元左右；云南分部吨净利环比增加接近200元至接近2000元左右。
Q1三费总额环比基本持平为12亿元。期末负债额环比增加8.1亿元至505.9亿元。业绩弹性充分释放，Q1净利润环比增加12.6亿元/+41%至43.4亿元。
参股投资西芒格铁矿北部开发，预计2026年投产，打开公司长期增长空间。
2024年3月，公司公告通过非全资附属公司魏桥铝电（持股94.52%），持股西芒杜铁矿北部矿区24%权益。西芒杜铁矿北区估计储量超过18亿吨，预计2026年投产。
责任编辑：史丽君
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2022年世界杯，是很多球员许诺的告别，那些记忆中的名 ♿字逐渐远去 ☻，在他们身后，年轻一代已然崛起 ❥。
本报记者 女帝 【编辑:黄乃裳 】
