业内人士指出，在政策驱动、市场风格切换及科技产业浪潮的共振下，一些主动权益基金凭借灵活配置和前瞻研判更具优势。
主动权益基金表现亮眼
进入2025年Deep Seek热点引爆A股科技股，为蛇年开市后的A股注入一池春水，主动权益基金由于其对高盈利增速的行业的基本面判断较有前瞻性，形成了相较宽基指数的超额收益。wind数据显示，截至2025年2月5日，代表主动权益基金平均表现的“偏股基金指数”分别跑赢同期沪深300指数、中证A500指数2.46与1.96个百分点。
大型权益基金业绩回暖
随着市场回暖，承载着一大群基民的托付的百亿基金业绩逐渐回暖，笔者统计全市场规模超百亿的24只主动权益基金，可以看到，无论是2024年以来、近三年、近五年，百亿以上主动权益基金均超越同期偏股基金指数，体现出百亿基金的稳定业绩。2024年伴随着市场的先抑后扬，大型主动权益基金也迎来了业绩反转，2024年共有7只百亿基金业绩超越了沪深300指数。具体来看，业绩排名前十的百亿基金包括由郑巍山管理的银河创新成长混合，由翟相栋管理的招商优势企业混合等（数据来源：wind，数据截至：2024/12/31）。
值得注意的是，兴证全球基金旗下3只产品跻身百亿权益基金2024年业绩前十榜单，分别为乔迁管理的兴全商业模式优选混合（LOF），谢治宇、程剑管理的兴全合宜灵活配置混合（LOF），以及谢治宇管理的兴全合润混合（LOF），三只基金也在中长期维度实现较好收益，近5年上述三只基金分别实现超额收益51.97%、30.83%，27.49%。（数据来源：基金定期报告，截至日期：2024年12月31日），而从2025年以来的视角看，上述三只基金也取得了超越宽基指数沪深300和中证A500的业绩。（数据来源：wind，截至日期：2025年2月5日）
机构观点：政策驱动与科技引领或成主线
中金财富在研报中表示，当下，权益资产在所有大类资产中具备投资吸引力，配置价值显《75秒赛车平台网站》著提升。从股债性价比来看，沪深300市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值为6.4%，处于过去十年高位。主动权益类基金滚动3年收益率也已经突破了历史极低值，中期角度机会大于风险。
兴证全球基金谢治宇表示，随着2024年9月底国内宏观政策表述转向，股票市场流动性和风险偏好明显改善。四季度以来，宏观逆周期调控政策和消费品以旧换新补贴陆续推出，相关内需行业基本面率先止跌企稳。与此同时，出口贸易政策面临不确定性，出口链相关公司预期承压。在科技创新方面，AI应用带动科技行业景气度预期上行，电子、计算机等泛AI应用行业在四季度整体涨幅靠前。谢治宇透露，其管理的基金在报告期内维持较高仓位，持续寻找景气度向好的细分行业，未来仍将不断挖掘具有良好投资性价比的优秀公司。
兴证全球基金乔迁则认为，2024年四季度市场整体表现较为活跃。9月底，积极的宏观政策有效改善了市场信心，市场预期经历了快速修复。随着经济基本面预期以及流动性预期的改善，投资者风险偏好回升，顺周期行业整体估值也开始向着长周期基本面中枢的水平回归。与此同时，科技产业在AI技术的持续进步和推动下，在硬件端侧和软件应用层面均展现出了更为积极的可为空间。伴随着宏观预期变化以及市场风险偏好回升，成长股整体超额收益显著。
随着监管层持续推动中长期资金入市，权益类基金占比提升将加速市场结构优化。对投资者而言，选择投研实力突出、长期业绩稳健的头部机构，或是把握下一轮行情的关键。未来，若宏观政策持续发力、科技产业突破深化，主动权益基金有望进一步巩固其超额收益能力，成为资本市场高质量发展的重要推动力。
责任编辑：石秀珍 SF183
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本报记者 李滨 【编辑:樱井幸子 】
